智能算力：浪潮信息、龙芯中科、海光信息、景嘉微，谁的潜力大？

抖音推荐 2025年08月24日 21:48 1 admin

智能算力，指的是专为处理人工智能任务而设计的算力类型，其核心是服务于AI模型训练、推理及深度学习等场景，它和侧重通用数据处理的一般算力有明显区别。

毕竟，一般算力更偏向日常数据运算、文件处理等基础任务，注重数据传输与存储效率；而智能算力需适配复杂算法，依赖GPU、ASIC等专用芯片。

那么，我们就来看一下，智能算力的相关产业链中，具有代表性的四家公司的优势和亮点是什么，以及它们各自在最近的财务表现如何，看看谁的发展潜力大。

浪潮信息

优势：公司在智能算力领域优势显著，作为全球AI服务器市占率前列的厂商，能为大规模数据中心提供关键硬件。其构建起从硬件、液冷到算力调度的全栈能力，拥有亚洲最大液冷研发基地，产品适配高端GPU，多元异构算力整合能力强，在行业内地位突出。

亮点：公司发布的“元脑SD200”超节点是一大亮点，可单机运行超万亿参数大模型，支持多模型并行及多智能体协作。

海光信息

优势：公司DCU采用GPGPU架构，集成众多计算核心，支持全精度计算，且显存带宽高，多卡互联带宽出色。CPU兼容主流x86指令集，DCU兼容“类CUDA”环境。产品已在金融、通信、能源等多行业大规模应用，拥有庞大的生态合作伙伴体系。

亮点：公司自研开发套件能降低CUDA代码迁移成本，还兼容主流AI框架。在国家级超算中心，其DCU集群可支撑千亿参数大模型训练。产品性价比突出，深算二号单价约为英伟达A100的60%，且具安全可控的优势。

龙芯中科

优势：公司拥有自主指令系统龙架构，在技术上自主性强。经过多年沉淀，其已系统掌握通用、图形、AI处理器及基础软件设计的关键技术。产品覆盖桌面、服务器、终端等多领域，可满足不同场景的智能算力需求，生态建设也在稳步推进。

亮点：公司推出的龙芯3C6000系列服务器CPU，综合性能达2023年市场主流水平，且单硅片16核32线程，能通过多硅片封装实现多核扩展。

景嘉微

优势：公司是国内GPU行业领军者，成功自研多系列GPU芯片，掌握芯片底层设计等关键技术。其产品从芯片到系统形态多样，广泛用于航空、航天等领域。还积极推进“专用+通用”战略，与各方合作构建应用生态，布局全面且深入。

亮点：公司推出全国产AI加固服务器，从芯片到软件自主可控，预置DeepSeek-R1模型，开箱即用。单机算力高达2000TOPS，能驱动70B蒸馏模型推理，支持多用户高并发。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

四家中，除了海光信息的销售净利率，在最近几年在逐步提升外，其余三家均呈现出下降的走势。只是，龙芯中科和景嘉微的下降速度，更加迅猛罢了。

销售净利率排名为：海光信息>浪潮信息>景嘉微>龙芯中科。

权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

四家公司的财务杠杆，最近几年均有所提升，只不过，浪潮信息的提升幅度更加突出罢了。

财务杠杆排名为：浪潮信息>海光信息>龙芯中科>景嘉微。

总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

最近几年，除了浪潮信息的总资产周转率在缓慢上升外，其余三家则呈现出缓慢下降的走势。

总资产周转率排名为：浪潮信息>海光信息>龙芯中科>景嘉微。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，海光信息(roe=30.05%×0.18×1.349≈7.29%)，销售净利率第1，总资产周转率第2，权益乘数第2。公司三项指标排名均比较靠前，尤其是销售净利率，断崖式领先浪潮信息，从而推动roe排名第一；

第二名，浪潮信息(roe=0.98%×0.576×4.439≈2.49%)，销售净利率第4，总资产周转率第1，权益乘数第1。公司的资产周转率四家中排名第一，加上财务杠杆也是最高，但无奈销售净利率于海光差距太大，最终导致roe排名第二；

第三名，景嘉微(roe=负45.34%×0.026×1.068≈负1.26%)，销售净利率第2，总资产周转率第4，权益乘数第4。公司尚处于亏损状态，但亏损程度较龙心中科还是要小一些，此外公司总资产周转率和财务杠杆均偏低，一定程度上没能上roe更加恶化，排第三；

第四名，龙芯中科(roe=负121.07%×0.037×1.185≈负5.25%)，销售净利率第3，总资产周转率第3，权益乘数第3。公司受巨亏拖累，而且亏损程度远超景嘉微，无论其余两项指标如何优秀，难阻roe排名垫底。

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