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2025-09-07 0
中际旭创，一马当先！
游戏天地
2025年09月07日 05:45 1
admin
未来，全球算力持续冲锋，光模块也一发冲天！
数据中心是算力的心脏，而光通信技术就承担着传输数据的重要任务。其中，光通信技术中的光模块，负责光电转换，会直接影响数据传输速率和稳定性，因此也至关重要。
随着全球科技巨头加紧训练AI大模型，光模块的需求持续飙升。
机构预测，2029年，全球光模块市场规模将达到370亿美元，约合人民币2590亿元。
而来自我国山东的光模块厂商中际旭创，抢先一步，问鼎光模块行业之巅！
2023年和2024年，中际旭创连续两年成为全球排名第一的光模块厂商，而且据权威机构研究，公司同样是谷歌、亚马逊等科技巨头的核心供应商。
问鼎世界第一，中际旭创的业绩十分出彩。
2021-2024年，中际旭创营收和净利润呈现“井喷式”提高，尤其在2024年，营收238.62亿元、净利润51.71亿元，分别同比增长122.64%和137.93%，均实现翻倍！
对于2024年的优越表现，公司给出解释：主要因为AI大模型厂商增加预算，对800G和400G高端光模块需求大幅增加。
G指的是光信号传输速率，1G=10亿比特/秒，数字越大，传输速率就越快。
而云计算和数据中心，甚至是5G网络升级，都需要在单位时间内传输大量数据，800G光模块目前是光模块市场上成熟阶段的最高速率，因此尤为紧俏。
同样在800G光模块强势发力的公司，还有新易盛。
下面我们就来看看，中际旭创对比新易盛，到底有什么优势呢？
第一，产品附加值高。
目前，全球光模块的技术迭代方向主要有三个：硅光、LPO（线性驱动可插拔光模块）、CPO（光电共封装）。
其中，硅光解决方案的集成度非常高，而且在峰值速度、能耗等方面有很大优势，非常适合大规模生产，从而备受大模型与数据中心的青睐。
而中际旭创在硅光技术方面有无可比拟的领先优势，是全球首个实现800G硅光模块规模化量产的企业，800G产品中硅光技术占比高达30%。
技术水平提高也迅速反映在产品价格上。
据2025年半年报的最新数据，中际旭创营收144.32亿元，光模块销量为905万只，也就是说每个光模块售价约为1595元。
而按此方法计算，上半年新易盛的光模块单个售价约为1498元，与中际旭创有近100元的差距。
要知道两家公司的销售量都为百万量级，单价差距就会被百万级放大到总营收上。因此，中际旭创的营收规模短时间内一家独大。
第二，技术紧抓最前沿。
算力江湖，技术迭代速度极快。
在800G的数据输送效率被提高之前，光模块的技术迭代周期还在3到4年，但突破了800G之后，这个周期已经被压缩到了1-2年了。
而数据中心对数据传输速度的要求只会越来越高，因此，谁能掌握技术主动权，谁就能抓住市场。
比800G光模块传输速度还高的是1.6T光模块，也是目前行业技术最高点。
显然，中际旭创还是快人一步。
中际旭创前瞻性地布局了1.6T光模块，而且不仅在2025年“可以实现量产”，甚至已经具备了“规模出货”的能力，预计下半年将持续量产和规模出货。
中际旭创技术上的快马加鞭已经有了回报。
此前，由于中际旭创在1.6T光模块上研发投入很大，导致公司整体毛利率落后于新易盛：2024年毛利率为33.81%，低于对方10个百分点。
不过好在，随着1.6T光模块通过博通等大客户认证，这部分业务开始放量，公司毛利率也获得提升。2025年上半年毛利率提高到39.33%，增长了近6个百分点。
在未来，中际旭创若能抓住1.6T光模块的巨大机遇，那公司的毛利率或许还能再上一个台阶。
第三，回款能力强。
光模块处于产业链中游，下游为云计算数据中心服务商，例如微软、亚马逊、谷歌等。
而光模块的需求量基本上都来自大客户，2024年，中际旭创74.75%的营收就集中在前五大客户手上。
下游客户强势，通常会导致光模块厂商难以收回销售回款。不过，中际旭创这方面管理得非常好。
2025年上半年，中际旭创经营活动产生的现金流量净额达到32.18亿元，同比大幅增长232.45%，而这主要得益于销售回款的增加：上半年公司回款率高达96%。
强劲的经营现金流意味着公司主营业务的“造血”能力非常强；而优秀的回款情况则说明中际旭创“实打实”地把钱“落袋为安”。
有了以上三大实力做支撑，中际旭创的产能就没有了后顾之忧。
要知道，云巨头们已经开始“群雄逐鹿”。
2024年第四季度，全球前四大云巨头微软、Meta、谷歌、亚马逊合计资本支出706亿美元，约合人民币4942亿元，同比提升69%。
预计2025年全年，这四家公司的合计资本开支将超过20000亿元，光模块作为光通信的重要部件，当然将从中受益。
面对激增的市场需求，中际旭创已经做好了准备。
目前，公司的泰国生产基地每月可产50万只800G光模块，能为部分客户提供“48小时紧急供货”的快速响应服务，有望大大提升中际旭创的市场占有率。
最后，总结一下。
行业老大的地位不是轻松获得的，但中际旭创凭借其在高速率产品和硅光技术方面的先发优势，已经占据了主动权。
未来，若中际旭创能继续加强技术革新，并扩大产能，则有望从全球AI算力变革中持续受益。
以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。
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