智算中心AIDC，配电设施4核心公司深度梳理

抖音快讯 2025年09月03日 09:26 2 admin

AIDC是指智算中心，Artificial Intelligence Data Center的简称。是在传统数据中心的基础上，融合GPU、TPU、FPGA等专用芯片，以支撑大量数据处理和复杂模型训练。简单来说，智算中心是“机房+网络+GPU 服务器+算力调度平台”的融合基础设施，是传统数据中心的增值性延伸。

智算中心产业链分为上游设施层、中游运营层和下游应用层。上游包括基建基础设施，如制冷、供配电、网络设施。和IT基础架构，如AI芯片、服务器、存储设备；中游涵盖算力调度、云边端协同等运营管理，以及智算服务、云服务等服务提供；下游应用于模型训练、推理、智慧科研等场景，以及自动驾驶、智慧医疗、金融等行业。

这里先梳理上层基础设施的配电系统，因其在基础设施投资占比超过30%，其与空间、制冷并称IDC初始投资的三大件。

AIDC的配电系统是从高压输入点至终端负载的整个电路系统。通常从10kV电源进线，经过10kV配电装置、变压器、0.4kV配电装置、不间断电源系统及输出配电装置，到电子信息设备电源进线。主要由配变电系统、不间断电源系统UPS或HVDC、备用电源系统（如柴油发电机组）构成。其作用在于提供安全、稳定、可靠的电力供应，确保数据中心正常运行。

接下来梳理4家配电设施企业，需声明的是：本内容根据网络公开资料，仅对产业和相关公司基本情况进行学习梳理，不构成任何投资建议。

第一家，蔚蓝锂芯

业务比较多元化，横跨金属物流配送、LED芯片、新能源锂电三大领域。

业务结构上，金属物流收入占比36%，主要提供钢板和铝板的仓储、分拣、套裁、包装、配送及供应链管理服务。LED芯片占比22%，产品涵盖从蓝宝石衬底到LED芯片及特种封装产品完整产业链，服务于显示、照明等市场，但需求波动较大。

锂电业务占比38%，产品有NCM、NCA及LFP体系的圆柱动力电池，与大厂电池主要用在电动汽车不同。公司产品主要用于细分领域，如电动工具、园林工具、智能家居，以及电动两轮车。子公司天鹏电源在圆柱电池领域技术积累深厚，尤其在高倍率小动力锂电池应用领域处于行业领先，是全球前4电动工具国际品牌公司的主要供应商。并逐步拓展固态电池、eVTOL、AI机器人等消费类领域。

固态电池方面，公司互动易上表示，已开展固态/半固态电池的技术研究，但尚无相关产品。低空经济领域，现有通用锂电池用于无人机，并有多款专为低空飞行器研发的锂电池。但机器人方面，暂无官方披露具体合作厂商。

与AIDC电源相关的地方，在于开拓BBU新赛道。BBU指的是电池备份单元，是一种用于存储电能的设备。当主电源出现故障或不稳定时，BBU能及时为设备供电，保证设备的正常运行，确保数据不丢失、业务不中断，是保障电力供应稳定性和可靠性的重要部件。

在英伟达AI服务器GB200就选配了BBU，而GB300后有可能开始标配BBU。BBU电芯使用高倍率小圆柱，这其实就是公司的主打方向。据互动平台，公司有为AIDC等领域的设备提供备用电源，目前实际能批量出货的国内BBU电芯制造企业不多。而公司早在2023年就开始布局BBU电芯，目前已有少量出货。

业绩方面，受下游需求周期波动，净利波动也较大，但一直能维持盈利，且2024年业绩出现大幅回升。

特别是今年中报业绩，预告也是出现两到三倍的增长。主要原因是锂电池业务，出货量持续增加，带动业绩同比增长。

第二家，科士达

一家专注于数据中心及新能源领域的智能网络能源供应服务商。

业务结构上，主要分新能源和数据中心两大块。

其中新能源行业占比34%，产品涵盖光伏逆变器、储能变流器、工商业储能系统、户用储能系统、光储充系统等，跟光伏行业息息相关。产品出口欧洲较多，但当下有较大压力。

数据中心业务收入占比达到65%，与科华数据类似。2018年光伏新政之后，开始将重心放在数据中心上面，从UPS不间断电源设备生产逐步转向数据中心一体化解决方案。主要产品UPS有不间断电源、高压直流电源、精密空调、通信电源、精密配电、蓄电池、网络服务器机柜等设备和系统，主要应用于金融、通信、IDC、政府机构等多个行业。

并针对算力型数据中心，推出了高度适配的产品，如YMK系列模块化UPS。针对未来单柜负荷达20-60KW的高密场景，推出了冷板式液冷系列一体化解决方案，可实现芯片级精准快速冷却。

据投资者关系活动记录表：其数据中心客户覆盖金融、通信、互联网、轨道等行业，其中金融类客户占比较高，通信及互联网客户次之。近两年随着通信及互联网行业资本开支体量增大，未来增长预期比较乐观。

业绩方面，2024年前稳定增长，2024年因欧洲户储业务需求放缓，出货量大幅减少，业绩出现了明显的下降。

今年一季度扣非净利依然同比下降11%，但相比跌幅明显收窄了。

第三家，盛弘股份

一家专注于电力电子技术的企业，致力于提供高效、可靠的电力解决方案。产品广泛应用于工业、电力、交通、数据中心等领域。

业务结构上，分为电动汽车充电设备、新能源电能变换设备、工业配套电源及电池检测及化成设备四大块。

其中电动汽车充电设备占比40%，产品涵盖交流、直流充电桩及充电模块，在国内市场占据重要地位并逐步拓展海外。新能源电能变换设备占比28%，以PCS和半集成储能系统为主，应用于光伏、风能及储能电站。电池检测及化成设备占比10%，主要用于消费及动力电池制造企业的电池化成与检测环节。

工业配套电源业务占比20%，与AIDC电源高度相关。公司是电能质量设备行业龙头，产品包括有源滤波器、静止无功发生器和干式变压器等，广泛应用于工业制造、电力系统、数据中心及通信基站。产品部署在配电变压器后、UPS前，用于滤除谐波、提升功率因数，解决AIDC数据中心的谐波污染和无功补偿问题。凭借数据中心领域的品牌优势，公司成功将干式变压器引入数据中心应用，其配套AIDC暖通空调的电能质量产品已进入国内外头部企业供应链。

业绩方面，历史上一直保持盈利，前两年因下游各项业务发展较好，增速较快。

今年一季度，扣非净利同比增长13%。

第四家，科华数据

专注电力电子技术，并不断开拓新业务。最开始从事不间断电源UPS，然后拓展到数据中心、光伏逆变器、储能变流器等业务。

业务结构上，下游涉及较广，分新能源、数据中心、以及智慧电源三大块。营收分别占比46%、40%和12%。智慧电源是传统业务，包括模块化UPS电源、电池箱、配电柜等。

新能源包括光伏逆变器、光伏离网控制器、储能变流器、离网逆变器及相应配套系统解决方案服务。涵盖发电侧、电网侧、用电侧以及微网储能等多领域。

数据中心包括模块化数据中心、集装箱数据中心等产品及系统解决方案服务。

公司在国内算力建设布局全面：一方面作为数据中心服务商，拥有10年以上数据中心建设运营经验，有提供风冷、液冷及风液融合等模块化解决方案。并在全国自建10大数据中心，运营20多个数据中心。

此外，公司还是UPS不间断电源领域的龙头，在国内UPS排名第一，市场份额大约15%，并参与UPS国家标准的主编修订。UPS在智算中心至关重要，能为数据中心提供持续稳定的电力保障。下游客户涵盖国内主要互联网大厂，和三大运营商，同时也是华为UPS配电合作伙伴，为昇腾智算中心提供关键电力及基础设施支持。

业绩方面，一直保持盈利。但下游光伏景气度回落，近几年净利波动性较大。

今年一季度，扣非净利基本与去年持平。

小结

蔚蓝锂芯业务多元，锂电产品用于细分领域，2023年布局 BBU 电芯，已少量出货；科士达专注数据中心及新能源，针对算力型数据中心推出适配产品；盛弘股份专注电力电子，工业配套电源业务解决 AIDC 谐波等问题，产品进入头部企业供应链；科华数据业务广泛，除自建和运营数据中心外，还是UPS龙头，能为昇腾智算中心提供支持。