寒武纪的运气

百科大全 2025年08月31日 19:38 1 admin

2025年，中国科技圈最魔幻的现实主义剧本，莫过于寒武纪的惊天逆转。

这家曾经被戏称为"AI芯片行业最贵连续剧"的公司，突然交出了一份让所有人惊掉下巴的成绩单：营收同比暴增4347%，净利润10.38亿，市值一度把茅台都挤下了神坛。

这剧情反转得，连最敢写的编剧都不敢这么编。

但你要是真以为这只是运气好，那就太天真了。这世上哪有凭空掉馅饼的好事？就算有，也得你先把嘴张大，站对地方。

运气的本质

在商学院，企业家学员们经常问我，李老师见过那么多企业，你认为做生意最重要的是什么？

我总是回答，运气。

每次说到这，底下就有人偷笑，以为我在讲段子。其实我是认真的，只是大家对运气的理解不一致。

你以为运气是老天随机派发的彩票？抽中了是老天奖赏，抽不中跪求也没用。

错了，这不是运气运作的机制。运气是不可控制，但运气可干预。

想见刘德华，在家等着，他一万年也不会上门。但如果在北上广深香港的机场等着，可能十天半个月之内，你就能碰到他。

这就是在干预运气。

运气更像是精心设计的捕鼠器——你得先知道老鼠往哪跑，再把夹子放对位置，最后还得有耐心等着。

寒武纪能吃到这波红利，是因为它八年前就把夹子放在了AI算力这个鼠道上。

想想看，要是寒武纪当年选择做手机芯片，现在估计连骨头都不剩了。但它偏偏选了最难啃的AI芯片，在所有人都觉得"国产GPU没戏"的时候，咬牙烧了54个亿搞研发。这种战略定力，才是它今天能接住"国产替代"这个大馅饼的根本原因。

现在去翻寒武纪2018年的招股书，会发现它当时画的战略路线图，跟今天实际走的路惊人地一致。

这说明什么？说明人家不是撞大运，而是早就把运气设计进了商业模型里。

说到这，可能有人要杠了：那不就是赌赛道吗？押对了就起飞，押错了就完蛋。

这话对了一半。选赛道固然重要，但更关键的是要在选定的赛道上持续加注。

战略复利

寒武纪最牛逼的地方不在于它八年前选了AI芯片，而在于它在这八年里，眼看着英伟达一骑绝尘，眼看着同行一个个转行做矿机、挖比特币，它还能死磕云端训练芯片这个最难的方向。

这就引出一个特别反常识的洞察：真正的战略高手，往往看起来都很"轴"。亚马逊死磕物流二十年，特斯拉硬扛电动车亏损十几年，华为海思做芯片做了十五年才看到曙光。这些公司都有一个共同点——在别人都觉得"此路不通"的时候，它们还在往同一个方向挖井。

我管这叫"战略复利"。你今天在核心技术上的每分投入，都会在未来某个时点产生指数级回报。但绝大多数企业死就死在没能熬过"复利曲线的沉默期"。

2023年之前，寒武纪的研发投入累计占营收比重超过300%。也就是说，它每赚1块钱，要花3块钱搞研发。——它赌的就是国产替代这个终将到来的大趋势。

说到这，不得不提寒武纪运气里最魔幻的部分：它有个神一样的对手，英伟达。

这话听起来像讽刺，其实是最高级的商业智慧。要知道，在资本市场，对手的高度决定了你的天花板。如果英伟达只是个市值100亿的公司，寒武纪凭什么撑起5000亿市值？正是因为英伟达做到了4.4万亿，还是美元，市场才相信AI芯片这个赛道能长出参天大树。

这就引出另一个违反人性的真理：聪明的企业会主动捧高自己的竞争对手。马斯克整天夸中国电动车企，任正非总说爱立信、诺基亚是老师，你以为他们在谦虚？

不，他们是在抬高整个行业的天花板。

寒武纪的高管们应该每天给黄仁勋烧香。没有英伟达在AI芯片市场一骑绝尘，没有美国对中国芯片的疯狂制裁，哪有国产替代的黄金十年？这就好比当年淘宝捧京东，看起来是养虎为患，实则是把电商市场的蛋糕做大了一百倍。

但光会等风口还不够，关键是要在风来之前把自己变成那个最合适的接盘侠。寒武纪能接住这波运气，靠的是三个看家本领：

第一是技术储备。别看现在寒武纪的思元590能打英伟达A100的七八成，要知道这在三年前是不可想象的。它能在制裁令下达后火速顶上，是因为早就偷偷练了内功。

蒋凡在最新财报沟通会面对“为什么之前饿了么干不过美团”的问题，认为正是饿了么过去的基础设施建设，才让淘宝闪购入场时，以极短的时间内冲上高位。

第二是生态卡位。做芯片最难的不是设计，而是让整个产业都用你的东西。寒武纪虽然还远比不上CUDA生态，但它早早绑定了中科院、BAT这些大客户，等于是提前占好了VIP席位。

第三是政策嗅觉。从科创板上市到国家大基金入股，寒武纪每一步都踩在了政策鼓点上。这种对宏观趋势的敏感度，才是最高级的商业智慧。

说到这里，我想起个真实案例。2018年我去深圳调研，见到个做工业机器人的老板。当时他跟我说："李老师，我现在每天做三件事：研发、找钱、看新闻联播。"

我给他点了个大大的赞。

运气变能力

现在寒武纪面临一个更严峻的问题：运气带来的增长能不能持续？靠政策红利能火一时，但要活一世，得靠真本事。

这就引出了战略最残酷的真相：运气只能决定你的上限，能力才决定你的下限。华为被制裁后能绝地反击，是因为任正非从二十年前就在研发上疯狂下注。而很多跟风搞芯片的公司，风口一过就现了原形。

寒武纪现在最该做的，是趁着行情好赶紧补课。三件事特别关键：第一，把技术差距从三年缩短到一年；第二，把客户从国家队扩展到民营企业；第三，把生态从能用做到好用。

如果能做到这三点，今天的运气就会变成明天的能力。如果做不到，那这波行情顶多就是个华丽的回光返照。

最后说给其他企业家，怎么才能像寒武纪这样"操纵"运气？我总结了三条心法：

第一，选个足够大的鱼塘。别在洗脚盆里养鲸鱼，要玩就玩AI芯片、新能源、生物医药这种千亿级赛道。池塘大了，什么鱼都有。

第二，做时间的朋友。在核心技术上持续投入，别学那些追风口的投机分子。要知道，所有一夜成名的故事，前面都有一万夜的煎熬。

第三，把政策当天气预报。不一定要跟着政策走，但一定要知道政策往哪走。寒武纪要是去年才开始做AI芯片，现在连汤都喝不上。

说到底，运气就像爱情——你不能决定什么时候遇见对的人，但你可以决定自己是否值得被爱。企业战略的本质，就是让自己成为那个"值得被运气眷顾"的对象。

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