三巨头激战，拼多多道心不变

百科大全 2025年08月28日 22:23 1 admin

拼多多

全文共 3142字，阅读大约需要10 分钟

国内电商三大巨头正试图用“30分钟送达”重新绑定用户心智，即时零售战场被重新点燃，但国内另一电商巨头拼多多却显得相对超然——即将在今年9月迎来十岁生日的拼多多依然将其在国内的战略焦点放在“扎根于供给侧，聚焦于解决中小商家困难”之上。

这也让一直狂飙突进的拼多多放慢了脚步。Q2财报显示：拼多多本季度营收增速放缓至7%，单季营收1040亿元；与此同时，归属于普通股股东的净利润为307.54亿元，同比下滑4%。

但闲时补网，晴天修屋，敢于在关键时刻牺牲，才能在下一个周期呆在牌桌之上。

01/

"逆行"的Q2

拼多多的“逆行”还在持续。

8月25日，拼多多交出一份备受市场关注的财报。拼多多本季度营收增速放缓至7%，单季营收1040亿元；与此同时，归属于普通股股东的净利润为307.54亿元，同比下滑4%，如果单看经营利润，拼多多Q2经营利润为258亿元，同比下降21%。

拼多多Q2财报

这已经是拼多多连续第二个季度出现“增收不增利”的局面。尽管连续两个季度经营利润下滑，但拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻在财报电话会议上回答投资者提问时仍然称，“不认为Q2的经营利润可以持续，未来的波动依然会比较大。”

拼多多的收入增速放缓，与 GMV 增长减速有关。在1040 亿元营收中，在线营销及其他收入为 557 亿元，同比增长 13%；交易服务收入为 482 亿元，与去年同期（479 亿元）基本持平。

外部原因当然是，外部贸易环境风险加剧，内部需求增速放缓，零售电商平台围绕“即时零售”的战斗仍然在持续。主要市场参与者都在围绕着新业务模式投入了大量资源，各大平台不计代价的投入无疑会影响全网电商的生意。

但拼多多并未加入战局，相反，退而结网，“主动选择加大投入，牺牲一部分自己的利润来为中小商家创造发展的空间”。

去年 8 月，拼多多推出「百亿减免」政策，陆续上线技术服务费、推广费退返等措施，为商家减佣。今年二季度又升级为「千亿扶持」，扩大对中小商家、新质商家和品牌商的支持。

一手减少市场投放放慢增长，一手加大商家扶持，拼多多的利润和营收承压也就不足为奇。

02/

心无旁骛

尽管即时零售和电商平台都在对供给侧补贴，但拼多多的投入仍是超前且持续的，其对商家的扶持并不止于补贴。

今年4月，拼多多推出“千亿扶持”计划，要在未来三年内拿出共计1000亿元资金、流量与资源，覆盖中小商家。在此之前，“百亿减免”已推行一年，中小商家仅推广服务费的退返就达到上百亿，很多商家每年可节省数百万推广费用。

而「千亿」量级的扶持，差不多是拼多多去年一整年的利润（1124亿元）。

中国庞大的制造业体系里，并非人人都有资格做“代工一线品牌”，或是拥有直连消费者的能力，拼多多为缝隙中的中国制造提供了一个出口。

拼多多将其称之为“新质供给”。

在晋江，专注百元休闲鞋的公牛世家，把旋转扣童鞋做成爆款的诗诗美童鞋工厂，都在拼多多上找到了安踏和特步之间的缝隙，成长起来。

晋江童鞋品牌大黄蜂今年的销售额有望过亿。（拍摄展钊）

在义乌，当地的小商品市场经过数十年的发展，商品的同质化竞争愈演愈烈，很多商家、工厂陷入低门槛、低利润的怪圈。拼多多对商家系统进行专项升级，在后台为商家精准筛选出爆款潜质的产品，义乌商家据此对潮玩收纳盒、微波炉加热盖、按压式冰格等小商品进行研发创新，在平台扶持下很快实现了新突破，很多单品的利润实现了4至5倍的增长，也为义乌小商品打开了品牌化发展的路径。

此外，拼多多在今年推出的“多多好特产”专项行动，目的是在广袤中国挖掘新消费潜能。

荣昌老街的一个小摊位“渝飨记”根据电商平台的消费端数据对卤鹅口味进行多轮改良，卤鹅哥林江走红全网，入选“多多好特产”后，卤鹅甚至开始出海。

在云南昭通的乌蒙山腹地，当地盛产的黄心土豆口味好，营养丰富，一直都是村民的主要收入来源，但因受限于地理位置，长期只能以初级农产品进行销售，产业附加值低。但商家在当地开设工厂，引进智能化生产设备，将昭通土豆研发出了不同口味的薯片。

此类“拼多多式的起飞”还在义乌、佛山、威海等产业带不断涌现。拼多多通过优化运营环境和重点扶持“新质商家”，不仅带动商户销量增长，更推动了产业带的整体技术升级和数字化转型。

义乌商家余永远开办了卷发棒工厂

作为一家起家于农产品的平台，拼多多“千亿扶持”还加大了在农研领域的投入。7月中旬，第五届“多多农研科技大赛”初赛正式开启，来自全球的46支团队报名参赛，呈现了AI种植、水培系统、生态育苗等多种前沿技术。

今年8月，拼多多发布《2025农产品上行半年报》。在“多多好特产”的加码扶持下，农产品销量保持快速增长，同比增长47%；平台经营生态持续优化，农货商家数量加速增长，00后农货商家数量增长超30%。

拼多多还在加码推动“电商西进”，免除了西部地区的物流中转费，进一步盘活了东西部地区之间的经济活力。

过去一年，西部地区的订单量同比增长超过4成。其中，日用百货的订单量实现翻倍增长，潮玩周边、宠物用品等商品的订单量增长了6成以上，家电、家居、母婴、服饰、绿植等商品也加快涌入西部地区，极大丰富了当地消费者的物质生活和精神生活。

03/

战略性「踩刹车」

在即时零售的战斗如火如荼之际，拼多多的Q2却延续Q1，坚定的战略性「踩刹车」。

2024年，中国网上零售行业增速放缓至个位数。电商赛道告别高速扩张期，步入存量博弈时代，头部平台增速下滑，获客成本飙升，流量红利渐失，普遍趋向保守。

来源：远川研究所

电商三大巨头正试图用“30分钟送达”重新绑定用户心智，即时零售战场被重新点燃，但拼多多却显得相对超然，其在国内的战略焦点依然扎根于供给侧，聚焦于解决中小商家困难。

拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，“当前，商家面临困难，我们有责任加大投入，优先考虑商家和消费者的利益，而非平台的短期利益”。

另一方面，把短期的增速和利润让渡出来，也是意在换取长期效率与生态。闲时补网，晴天修屋，敢于在关键时刻牺牲，才能在下一个周期呆在牌桌之上。

赵佳臻是这样描述拼多多的竞争策略的：

「只有主动作为和产业链、供应链之间密切的协作，才有可能推动行业长期的健康增长，实现高质量发展。从长期来看，只要我们可以把一个个具体的商家帮扶案例做好，就有信心和商家一起真正实现高质量、可持续的增长。这也是我们目前应对竞争的想法。」

2024年年报发布时，赵佳臻在回答投资者提问时说，“简单地以短期的回报来评价公司的表现，已经不太适合我们目前的发展阶段了。”

2025年Q1发布后，拼多多重申了“消费者和商家利益要优先于平台利益”的原则。

Q2财报电话会上，赵佳臻再度强调，相较于短期增长，拼多多更关注对生态带来长期回报的投入。“这也是我们甘于牺牲利润，坚持长期反哺生态的原因。”

商家对于平台而言，就是鱼和水的共生关系。

云南昭通当地土豆加工的网红薯片让农户丰产增收

2018年，拼多多在招股书里说，本土制造商长期为外国品牌代工，并以低成本生产高质量的产品。但这些制造商由于自有订单量不足，缺乏品牌建设经验，最终大大降低了此类商家品牌建设的成功率。

这个判断至今有效。如果说拼多多早期构建价格发现能力，用价格力替代传统营销，促成最大化贸易；那么拼多多的“踩刹车”则是力主促成商家提质、扩品，协同新质供给改革，实现更细分的新质供给。

“百亿农研”、“百亿减免”及新推出的“千亿扶持”，正是拼多多的赋能计划。通过平台方雄厚的资金实力，让产业带白牌厂家走出同质化竞争，加大创新力度，打造自主品牌。

毕竟淮海战役是人民群众“用小车推出来的”。只有当供给端商家蓬勃发展时，消费者才能取得更好的产品和服务，拼多多才能构建正向飞轮。若任由产业内卷、整体凋敝，则无人可以幸免。

撰稿丨安徽商报元新闻记者梁巍

编辑 | 梁巍美编 | 周继龙

校对丨胡威坤

审核 | 一审梁巍二审潘艳刚三审杨宇坤

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