宝藏机器人基金，彻底藏不住了！

抖音快讯 2025年08月28日 04:56 1 admin

人，时不时就有点念旧。

2025年的时候怀念2015年，因为那时杠杆还没这么高；2015年的时候怀念2005年，因为那时城镇化也才刚起步，经济增速也快。

那你说到2035年的时候人们会不会怀念今天、怀念2025呢？

当然也会啊。

那时大家会怀念今天的什么呢？

大概率，会怀念这个尚处于AI、机器人起步阶段的现实社会，怀念你在直播间还能看到真人小姐姐跟你互动，在日常工作生活中与活人吵架斗嘴的频率要比AI更高，会怀念这份“活人感”带来的纯真。

这可不是矫情。

机器人也好，AI也罢，一个产业一旦开始，你会看到政策、企业、资本、人才，社会的关注、地域间的竞争，各种因素推动产业往前走，中间会带来阶段性的泡沫这不假，也会有螺旋形的发展坎坷，但趋势就是趋势，最终给生活带来巨大的改变。

人形机器人，硬件是亮点，软件还有空间

说回市场，这个月机器人的利好很多，先后开了世界机器人大会和世界人形机器人运动会，整个机器人板块也涨了不少。

截至8月20日，年内业绩最好的机器人基金之一，平安先进制造的收益已经84%了。

我们上次写这只基金还是4月底，当时的年内收益是47%，如今4个月的时间，又在当时的基础上涨了25%，不知道这波大家上没上车，赚没赚到钱。

我也看了很多报道，目前的人形机器人，产业内的观点大概是这样的——

第一，硬件可以，软件还有距离。

硬件与本体的运动能力更相关，丝杠的传动，灵巧手，包括轻量化材料等等，这些是够用的，所以你看现在的机器人有点像人类幼崽，能动能跑，摔倒了也能自己爬起来，分拣、抓取、放置等基础动作，都还可以。

但涉及到软件的智能部分，也就是具身智能大模型对周围环境的感知、理解与应对，还不太行。

如果用智能驾驶模型来评测，现在的机器人智能属于L2，也正是需要监护人全程监督的级别。

机器人用到的模型和咱们平常玩的大语言模型不一样，它要处理的不是文字、代码等符号信息，而是物理世界的更真实更复杂的信息，要求的技术难度更高，这个还需要时间。

所以目前的泛人形机器人，在物流商用方向离落地最近，我看中信建投的研报，海外Figure 02机器人的效率已经接近正常熟练的分拣工人了。

第二，具身智能大模型距离自己的GPT时刻还需要更多真实场景的积累，上千亿元的资金投入，甚至说要在机器人所需要的大模型里，形成一个统一的通用大模型。

第三，中国在整个机器人供应链里显然已经提高了自己的存在感，日经中文网前段时间总结了一份人形机器人相关上市企业数量的图，确实在电池、驱动装置、材料方向中国的相关上市公司会更多。

这和自上而下政策的支持，包括新能源车打下的产业链基础，其实是分不开的。

这个月初，我看了平安先进制造基金经理张荫先的采访。

他说现在机器人关注高，在政策便利、产业融资、市场推广的环境下特别有益，但相应的大家的关注度也很高，容易加大板块的波动。

大实话。

投科技，最大的不确定性就是产业变迁对行业和个股的颠覆，而最大的确定性就是产业趋势带来的市场空间。

所以买不买科技股，往往取决于你会更倾向于哪一边。

买机器人要注意什么？

作为一个贯穿未来几十年的大级别产业趋势，机器人中间有波动，业绩有miss都非常正常，不miss反而就不正常了。

机器人也好，其他的科技行业也罢，涨幅大、波动也大，要有这样的预期。

我们看今年中证、国证机器人以及万得自己编制的人形机器人指数，今年涨幅都有大几十，但相应的5月那波调整也有20%。

其实也不只是机器人，A股这么多成长行业都类似，节奏踩对了赚钱就像喝水一样简单，踩错了容易越做越错，心态都得搞崩。

所以买高成长高波动的行业，有两个建议——

第一，别在讨论热度特别高的时候买，这点我相信基金经理也是认同的，他们也希望大家在低的时候多买点，而不是相反。

像一季度，市场一边畅想特斯拉Optimus的量产，一边帮宇树点科技树，最后搞的一级市场大佬和产业界大佬争论这有没有泡沫，事后看那时候分歧就不小了，事实上Optimus量产也不及预期，这才有了5月的这轮回调。

现在诸多机器人基金在轻量化材料等新爆点的带动下纷纷突破了前高，就算再来一轮回调也是正常的。

第二，机器人和汽车、机械相关度高，这几个贝塔本身没这么景气，虽然市场对科技股业绩关注的权重没这么大，但在产业取得明显进展前，最好还是投那些主业基本面有支撑或改善，同时新拓展机器人业务的优秀公司。

还拿张荫先举例子，他原本就在广汽集团，汽车工程研究院担任动力总成项目担任主管工程师，算是这个行业里非常资深的专家级投资人。

他更愿意也更有能力找那些，一旦实现0-1的新突破，就有希望获得估值及业绩的双击机会。

我们看平安先进制造二季报的前十大重仓，既有奥比中光、豪能股份、兆威机电这样，机器人主题基金的共识股；也有恒立液压、敏实集团、科达利等估值合理甚至可以说便宜的基本面股；当然还有，四会富仕这样的冷门小票。

主题的机会、冷门的机会、基本面的机会都有把握，所以平安先进制造能在机器人基金里排在数一数二的位置，并不是偶然。

而且张荫先把握非共识机会还有一点好处，就是当板块调整的时候，他的回撤控制能更好。

现在流入机器人基金的资金不少了，也更需要基金经理选好个股，尽量去减少交易带来的摩擦成本。

总之，机器人是一个长期趋势，在轻量化、新型传动方案、新制造工艺、新材料方向一定会有很多很多的机会，但大家又不能太着急，对板块的波动以及产业的发展要有耐心，遇到大的回调，就是布局机会。

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