A股：算力爆发下的 “双刚需” 液冷服务器 + CPO 龙头股开启暴涨模式

抖音推荐 2025年08月25日 17:28 1 admin

上周，DeepSeek V3 大模型正式发布，各大平台第一时间完成接入部署，再度点燃国内 AI 产业热情。今年以来，DeepSeek 凭借 “绕开高端芯片依赖 + 开源降低准入门槛” 的创新模式，不仅突破算力硬件桎梏，更推动我国 AI 大模型用户量呈指数级增长 —— 这一趋势背后，是智能算力需求的爆发式扩张。据媒体预测，2025 年我国智能算力规模增速将超 40%，而算力的激增正持续催化产业链变革，尤其是数据中心基础设施建设，成为支撑 AI 产业落地的核心底座。

在高密度算力部署场景中，两大 “刚需” 技术缺一不可：液冷服务器破解高功耗 AI 芯片的散热瓶颈（传统风冷已无法满足单机柜 10kW 以上的散热需求），CPO（共封装光学） 则解决高速数据传输中的损耗与功耗难题，二者共同构成 AI 基础设施的 “散热 - 传输” 双支撑，成为算力时代的核心赛道。本期将系统梳理液冷服务器与 CPO 产业链，并筛选出同时布局两大领域的优质企业，为行业研究提供参考（注：以下内容仅为交流研讨，不构成任何投资建议、引导或承诺）。

1. 立讯精密（002475）

主营业务：聚焦消费电子、通信及数据中心领域，提供零组件、模组及整机解决方案，是全球电子制造领域龙头企业。
液冷服务器布局：深度参与客户定制化服务器研发，核心发力液冷服务器及液冷整机柜产品，凭借精密制造能力实现从设计到组装的全流程落地，目前相关产品已批量交付头部互联网及算力企业。
CPO 领域进展：在高速互联技术领域布局广泛且深入，主导或参与多项行业标准制定，400G 光模块等核心产品已实现量产，技术实力覆盖 CPO 封装、高速信号传输等关键环节。

2. 领益智造（002600）

主营业务：为全球客户提供智能制造服务与解决方案，核心产品涵盖精密结构件、散热模组、电源管理等，客户覆盖消费电子、新能源、AI 基建等领域。
液冷服务器布局：已具备液冷模组、液冷板等核心产品的研发与生产能力，可提供系统性散热解决方案，目前已向多家国际客户批量出货散热模组，切入高端液冷供应链。
CPO 领域进展：聚焦光模块散热细分场景，与行业头部客户合作开发相关产品，未来将进一步加大 AI 基建领域散热、电源、组装等方向的研发投入，强化 CPO 配套能力。

3. 烽火通信（600498）

主营业务：国内通信设备及光网络龙头，产品覆盖通信系统设备、光纤线缆、数据网络设备等，在运营商及数据中心领域拥有深厚客户基础。
液冷服务器布局：推出全新一代 FiTNeoLCS 液冷解决方案，专为高热密度机柜设计，可实现从方案设计、产品交付到运维的全链条一体化服务，适配 AI 数据中心高散热需求。
CPO 领域进展：针对 DCI 互联、数据中心等场景推出多款相干光模块，其中 “真武系列” 400G 相干光模块体积仅为传统器件的 20%，在高密度封装与低功耗传输上具备显著优势。

4. 光迅科技（002281）

主营业务：光电子器件及子系统领域领军企业，业务覆盖研发、生产及技术服务，产品贯穿光通信传输网、数据网全场景。
液冷服务器布局：作为液冷光模块相关标准与工艺研究的核心参与者，可提供全套液冷光模块产品，完美适配液冷服务器的高温运行环境，保障光互联稳定性。
CPO 领域进展：具备 CPO 技术储备，构建了 “芯片 - 器件 - 模块 - 子系统” 的全产业链布局，在高速光信号处理、封装集成等环节技术领先，为 CPO 规模化应用奠定基础。

5. 弘信电子（300657）

主营业务：以算力业务为核心，同时布局 FPC（柔性电路板）研发制造，为 AI、新能源等领域提供硬件支撑与解决方案。
液冷服务器布局：聚焦液冷服务器漏液检测痛点，研发创新解决方案并获国际头部企业认可及出货，有效降低液冷系统运维风险，提升设备运行安全性。
CPO 领域进展：通过子公司布局算力板卡、光模块、交换机等硬件产品，其中光模块为核心发力方向，持续加大研发投入，逐步完善 CPO 配套产品矩阵。

6. 中天科技（600522）

主营业务：国内能源网络与通信网络双轮驱动企业，产品涵盖光纤光缆、海缆、光模块等，在数据中心基建领域技术积累深厚。
液冷服务器布局：研发数据中心用弯曲不敏感四芯光纤，实现超大传输容量；旗下复合液冷方案可满足算力快速增长下的数据中心高散热需求，兼顾散热效率与绿色低碳。
CPO 领域进展：掌握 COB（板上芯片封装）高速光模块技术，研发的工业级光模块已实现批量交付，在 CPO 封装集成环节具备核心竞争力，适配高速光互联需求。

7. 锐捷网络（301165）

主营业务：网络设备与云桌面解决方案龙头，专注于数据中心交换机、路由器等产品的研发设计，客户覆盖互联网、金融、政务等领域。
液冷服务器布局：推出基于硅光与液冷技术融合的数据中心交换机，已应用于部分互联网厂商数据中心，实现 “高算力 + 低功耗” 的双重优势，适配高密度算力集群。
CPO 领域进展：发布首款应用 CPO 技术的数据中心交换机，整机交换容量达 25.6Tbps，仅 2RU 机箱高度，同时支持可插拔光模块接口与光接口，兼顾灵活性与高性能。

8. 强瑞技术（301128）

主营业务：专注于治具及检测设备研发、设计与销售，核心产品应用于电子制造、汽车等领域，在精密检测与定制化器件上具备技术优势。
液冷服务器布局：为多款服务器液冷机柜提供定制化检测设备，同时开发应用于液冷服务器芯片的定制散热器产品，从 “检测 + 散热” 双端保障液冷系统可靠性。
CPO 领域进展：通过子公司三烨科技研发液冷式 400G/1.6T 光模块散热产品，目前已为国内多家客户提供针对性解决方案及验证性样品，加速 CPO 散热方案商业化落地。

9. 中石科技（300684）

主营业务：高性能散热组件与屏蔽材料龙头，产品涵盖导热垫片、导热凝胶、VC（均热板）等，广泛应用于通信基站、光模块、服务器等场景。
液冷服务器布局：为数字基建提供全方位热管理解决方案，核心散热产品适配液冷服务器的高温环境，保障芯片、光模块等核心部件稳定运行。
CPO 领域进展：旗下 VC 产品在高速光模块中的市场化应用加速，已通过国内外头部光通信企业认证并实现量产，为 CPO 模块的低功耗散热提供关键支撑。

10. 紫光股份（000938）

主营业务：全栈 ICT 基础设施与服务提供商，旗下新华三集团在服务器、交换机等领域技术领先，为 AI 算力中心提供一体化解决方案。
液冷服务器布局：具备先进通用服务器与 GPU 服务器技术储备，自研智能算力软件管理平台及液冷技术解决方案，散热效率与能源利用率处于行业领先水平。
CPO 领域进展：推出业内首款 400G 硅光融合交换机，通过 NPO（近封装光学）硅光引擎实现板级光互联，在提供超大带宽的同时降低设备功率，适配 CPO 技术发展趋势。

简言之，液冷服务器与 CPO 均深度受益于算力需求爆发，前者解决 “散热瓶颈”，后者破解 “传输瓶颈”，二者共同支撑高密度、高性价比的算力部署。在此背景下，同时布局两大领域的企业，既能充分享受算力产业增长红利，又能通过业务协同构建竞争壁垒，具备更高的产业价值与研究意义。