Q2总收入增17.9%，业绩坚实增长的腾讯音乐怎么解读？

百科大全 2025年08月18日 19:31 1 admin

8月12日，腾讯音乐发布了截至2025年6月30日止的第二季度未经审计财务业绩报告。财报显示，腾讯音乐第二季度整体业绩坚实增长，总收入同比增长17.9%达84.4亿元，调整后净利润同比增长33.0%达26.4亿元。面对着腾讯音乐的这份成绩单我们该怎么解读呢？

首先，在线音乐业务高质量增长已经形成核心驱动力。本季度腾讯音乐在线音乐服务收入同比增长26.4%至68.5亿元，占总收入比重超80%，成为业绩增长的主引擎。这一表现得益于两方面：一方面，在线音乐付费用户规模与ARPPU值双提升，在线音乐付费用户数同比增长6.3%至1.244亿，ARPPU值提升至11.7元，反映用户付费意愿与消费能力的增强；另一方面，在线音乐订阅业务与非订阅业务协同发力，在线音乐订阅收入同比增长17.1%的同时，线下演出、艺人周边等差异化内容形态推动非订阅服务收入增长，形成“订阅+场景消费”的复合增长模式。

其次，腾讯音乐深耕内容与平台“一体两翼”战略，持续深化产业链布局，形成差异化竞争优势：

在内容端，扩大优质音乐供给，续约汪峰、邓紫棋等头部艺人，携手SM娱乐为NCT成员钟辰乐打造中文特辑《灿》，并为电影《长安的荔枝》制作片尾曲；同时强化线下演出生态，主办权志龙澳门演唱会、助力薛凯琪等艺人举办体育馆级演唱会，并通过“当燃好听”、“不凡现场”两大IP在今年上半年承办近300场线下演出，覆盖近百组音乐人，激活内容消费动能。

在平台端，以技术创新提升用户体验，酷狗音乐首创蝰蛇HiFi音质和“一键强音2.0”功能，满足不同场景下的音质需求；超级会员权益从线上延伸至线下，包括数字专辑畅听、演唱会门票优先购等，推动超级会员规模突破1500万，用户黏性与高价值用户转化率显著提升。此外，车载音乐场景的拓展，接入了吉利、小米等知名车企，进一步渗透出行场景，扩大用户触达范围。

第三，行业红利与战略耐心支撑长期价值持续释放。近年来，中国数字音乐产业处于稳健发展期，用户规模扩大、付费习惯深化为腾讯音乐提供增长土壤。腾讯音乐通过深耕内容与平台，充分挖掘音乐消费潜力：一方面，与浙江卫视等合作伙伴探索内容创作、音乐人宣推等多元路径，完善产业链布局；另一方面，以“长期主义”视角深化合作伙伴关系，如与唱片公司The Black Label和H MUSIC首次签约、为国内外音乐人提供定制化支持，持续激活行业创新活力。也正是如此，我们看到中金公司和高盛等机构对腾讯音乐的增长前景持乐观预期，认为腾讯音乐的在线音乐订阅业务有望实现高质量增长，长线市场渗透力或将继续增强。