华为放大招，国产替代逆袭？半导体还能追吗？

抖音热门 2025年08月13日 11:33 1 admin

昨日寒武纪放量大涨，相应的，AI算力、芯片等概念板块领涨市场。消息面上，据彭博报道，中国正通过监管施压限制Nvidia和AMD低端AI芯片在敏感领域的使用，以推动国产替代，这使Nvidia和AMD在华销售及特朗普政府的相关贸易安排面临挑战。

在全球科技竞争日益激烈的今天，半导体行业成为了各国竞相争夺的战略高地。尤其是在中美贸易摩的背景下，中国的半导体产业正经历着前所未有的挑战与机遇。

半导体板块是否值得投资者继续关注和投资呢？

PART.01

国产替代与AI算力链共振

8月12日，华为宣布将发布一项革命性的AI推理技术，这项技术的核心在于显著降低了对高带宽内存（HBM）的依赖。由于海外政策扰动，尤其是针对高端芯片制造技术和关键零部件的限制，使得中国企业不得不寻求自主创新之路。华为此次的技术突破不仅提升了国内企业的技术自信，也为整个产业链注入了新的活力。

与此同时，关于DeepSeek大模型R2版本即将发布的消息也在市场上引起了广泛关注。作为核心算力供应商之一，寒武纪等企业因此受益匪浅，股价随之飙升。

随着AI应用范围的不断扩大，无论是智能驾驶、智慧城市还是工业互联网等领域，都对高性能计算能力提出了更高的要求。DeepSeek R2的到来无疑将进一步推升对先进芯片的需求，这对于正处于快速发展的中国半导体行业来说，无疑是一个巨大的利好。

PART.02

杠杆资金持续布局中

目前来看，在相关传闻正式发酵之前，资本市场已经展现出敏锐的前瞻性和强烈的布局意愿——资金早已悄然行动，抢先一步作出了方向性选择。一个极具说服力的信号便是：半导体行业的两融余额（即融资融券余额）正持续扩大，且近期呈现加速上行趋势。

数据来源：Wind，数据区间：2025.7.12-2025.8.11。

融资余额的不断攀升，意味着越来越多的投资者通过融资方式加杠杆买入半导体股票，反映出市场对板块未来表现的强烈看多情绪；而融券余额的变化则相对平稳，未出现大规模做空迹象，说明当前市场分歧较小，主流资金更倾向于持有或增持。

两融余额的整体走高，尤其是融资主导的增长结构，清晰地传递出投资者对半导体行业，特别是国产算力、先进制程和核心设备材料等细分领域长期增长潜力的高度认可与信心回暖。

这一资金动向并非偶然。事实上，早在消息面爆发前，已有诸多基本面信号在悄然积累：国内晶圆厂扩产节奏稳步推进，国产半导体设备订单持续兑现，部分材料企业实现关键突破并进入主流产线验证阶段。与此同时，全球AI算力需求持续高企，国产替代的紧迫性与可行性同步提升，政策端“大基金三期”落地带来的长期资金支持也进一步增强了市场底气。

半导体设备及硅晶圆头部企业订单情况

展望未来，随着华为等企业在关键技术上的持续突破，以及国家对半导体产业链支持的不断加强，特别是像降低HBM（高带宽内存）依赖这样的技术进步，预计将吸引更多资金流入国产算力链条。这种趋势不仅体现了市场对技术创新的认可，也反映了投资者对中国半导体行业长期发展的信心。寒武纪近期的罕见暴涨可能仅仅是资金入局的一个信号，而不是板块达到高位风险的标志。

PART.03

投资建议：抓住两大主线

尽管当前半导体板块表现强劲，但对于普通投资者而言，如何在众多机会中做出正确的选择仍然是一项艰巨的任务。基于目前的情况，我们可以重点关注以下两条投资主线：

设备与材料领域

这是整个半导体产业链的基础，也是最容易受到国际局势影响的部分。北方华创、中微公司等企业在刻蚀机、薄膜沉积设备等方面取得了重要进展；南大光电则在光刻胶的研发上取得了突破性成果。随着国产化率的逐步提升，这些公司将迎来广阔的成长空间。但在此前的行情中，该板块处于滞涨状态，依然有向上的修复空间。

国产算力解决方案提供商

以寒武纪为代表的公司凭借其强大的技术研发实力，在满足国内市场对高性能计算需求的同时，也逐渐打开了国际市场的大门。虽然短期内股价涨幅较大，但考虑到未来广阔的市场前景，仍具有较高的长期投资价值。

然而，在追逐高额回报的同时，我们也必须清醒地认识到潜在的风险。

首先，半导体行业具有高度的技术密集性和资本密集性特点，任何研发上的延误或失败都可能导致公司业绩大幅下滑。

其次，全球经济形势的变化也可能影响到市场需求，进而影响到企业的盈利能力。

最后，政策层面的变化同样不可忽视，特别是在国际贸易摩擦加剧的情况下，任何新的制裁措施都有可能对中国半导体产业造成冲击。

综上所述，虽然当前半导体板块面临着诸多不确定因素，但从长远来看，随着技术创新能力的不断增强以及国家支持力度的持续加大，该领域的投资潜力依然巨大。对于那些愿意承担一定风险并追求较高收益的投资者来说，现在或许正是布局的好时机。

科创半导体ETF（588170）

标的指数中半导体设备+材料含量全市场最高，占比超80%，聚焦国产替代“最低一环”，成分股中包含中微公司、中芯国际等半导体制造龙头，后市仍有补涨机会。

芯片ETF（159995）

标的指数全面覆盖芯片产业链，权重股中包含寒武纪、中芯国际、海光信息等龙头股，受益AI算力逻辑，有望引领A股后市主升浪。

国证芯片指数前十大权重股一览

数据来源：Wind，截至2025.8.11。以上个股仅作为举例，不作为推荐。

两者组合正好能覆盖芯片行业的上下游，全面布局自主可控征途上任一环节的技术突破。

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