【脱水研报】公司与智元机器人联合交付全球首款机器人灵犀X1

游戏天地 2025年08月12日 17:22 1 admin

摘要：助力智元实现2024年超千台机器人的目标

看点一、精密制造平台化布局，业务领域持续拓展。

看点二、受益端侧AI落地进程，强化垂直整合能力。

看点三、新兴领域：产业化加速带来新机遇，开拓新发展曲线。

今天和大家讲解一只消费电子+机器人龙头-蓝思科技。

正文

看点一、精密制造平台化布局，业务领域持续拓展。

公司玻璃产品起步，积累了深厚的玻璃加工技术，成为众多消费电子品牌的盖板玻璃供应商，横向拓宽产品至智能汽车、人形机器人、AI眼镜等领域，纵向扩展业务至功能模组及整机组装，逐步成长为智能终端一站式解决方案供应商。

看点二、受益端侧AI落地进程，强化垂直整合能力。

据Canalys统计，全球智能手机出货量在经历了连续两年的负增长后触底反弹，于2024年达到12.2亿部，同比增长7%。

据普华有策分析，2024年全球AI手机渗透率达17%，2028年将激增至54%，年复合增长率63%；预计2027年生成式AI手机占比超40%，保有量突破10亿部。

苹果于2007年推出iPhone，公司作为其玻璃盖板核心供应商，此后便与北美大客户深度绑定，主要负责客户产品玻璃盖板和金属结构件的生产。

2020年至2024年，第一大客户在公司的销售额分别为203.06亿元、300.98亿元、331.36亿元、315.12亿元、345.66亿元，分别占年度销售额55%、66%、71%、58%、49%。2024年，公司继续深化与原有客户的合作关系，并不断拓展新客户，优化客户结构，公司第一大客户销售额占比在近五年首次低于50%。此外，公司还与三星、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、谷歌、Meta等其他知名消费电子品牌建立长期战略合作伙伴关系。

看点三、新兴领域：产业化加速带来新机遇，开拓新发展曲线。

公司深耕针对折叠屏手机、人形机器人、AI眼镜、智能汽车、智慧零售、TGV通孔玻璃基板等领域的前沿研发，提前储备核心新技术，并开始在一系第新产品上应用。

蓝思科技从2016年起布局智能机器人领域，自主研发六轴机器人、AOI视觉检测机器人等工业机器人，并逐步拓展至人形机器人核心部件研发，公司已为多家人形机器人公司提供关节模组、灵巧手、躯干壳体等结构件及整机组装服务。在材料与工艺创新方面，公司通过独家开发的曲面玻璃显示技术、纳米微晶玻璃技术和轻量化高强度材料，为机器人外壳提供解决方案。其自主研发的六维力矩传感器、行星滚柱丝杠等核心零部件已进入量产阶段。

与智元合作，深度参与灵犀X1，合资成立智启未来。2025年1月，公司与智元机器人联合交付全球首款全栈开源机器人灵犀X1，助力智元实现2024年超千台机器人的目标。

风险提示：

下游需求不及预期，客户集中度较高，汇率波动的风险，关键假设有误差风险。

参考资料：

20250811-国盛证券-蓝思科技-300433-一站式精密制造领军者，新兴领域打开成长空间

免责声明：【九方智投-投顾-毕威功-登记编号：A0740623110008；以上代表个人观点，仅供参考，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎】