激战，三大航竞购某航司！

健康生活 2025年08月08日 20:26 1 admin

中国民航业目前经历着前所未有的挑战。

小型航空公司生存艰难，有的已经停止了运营，有的在苟延残喘。

大型航空公司巨额亏损，扭亏为盈的梦想，不知何时成真。

其实，这时候正是行业整合的大好机会。

但是大家都在耗着，熬着，看谁先耗死谁。

不过，欧洲民航业已经开始动手。

2025年8月的欧洲航空业，正上演一场“三进一退”的并购大戏。

德国汉莎航空、法国航空-荷兰皇家航空（法荷航）与土耳其航空曾围绕西班牙欧罗巴航空展开激烈竞购，却在短短一周内接连退出，最终仅剩土耳其航空“独舞”。

这场看似突然的变局，实则暴露了欧洲航司整合浪潮中的深层矛盾：既要通过并购扩张对抗全球竞争，又需突破监管与资本的双重枷锁。

一、欧罗巴航空：南欧航线的“战略要地”为何成烫手山芋？

目前欧罗巴航空运营55架飞机，全部为波音飞机，其中：

27架B737飞机

28架B787飞机

欧罗巴航空虽非欧洲顶级航司，但其航线网络堪称“黄金枢纽”。

西班牙国内市场，占据马德里-巴塞罗那等核心航线30%以上份额；

拉美门户，马德里至布宜诺斯艾利斯、圣保罗等航线的运力占比超40%，是欧洲连接南美的重要节点。

疫情期间接受西班牙政府12亿欧元贷款，需通过股权出售偿还债务。

这些特质使其成为法荷航、汉莎航空扩张南欧市场的关键跳板。

一开始法荷航、汉莎航空，再加上土耳其航空，三家都盯上了欧罗巴航空这块 “肥肉”。

然而，控股股东Globalia的强硬要价与欧盟监管的审慎态度，让这场并购从一开始就充满变数。

二、法荷航与汉莎航空：为何“半途而废”？

1.法荷航：谈判破裂背后的战略分歧

法荷航最先表态，试图以3亿欧元拿下51%的控股权。

这背后的想法很明显，法荷航在南欧市场份额相对低，要是能把欧罗巴航空收入囊中，那在南欧市场可就有大动作了，航线网络能大大扩张，还能提升在欧洲内部的竞争力。

毕竟欧洲航司现在压力大啊，得抱团对抗美国和中东那些全球航司巨头。

但Globalia坚持要求转让高价少数股权，导致双方在估值上分歧巨大。

此外，法荷航正集中资源整合北欧航空（SAS），其CEO史密斯曾公开表示：“我们不会为了一场不确定的收购，牺牲北欧市场的整合进度。”

2.汉莎航空：投资者压力下的战略收缩

汉莎航空的退出更具戏剧性。

就在一周前，CEO施波尔（Carsten Spohr）还强调“谈判复杂但仍在推进”，甚至透露对葡萄牙航空的兴趣。

然而，汉莎股价在并购传闻期间暴跌12%，投资者担忧其重蹈意大利航空（ITA）的覆辙——2025年初汉莎以3.25亿欧元收购ITA 41%股份后，因后者持续亏损，股价已缩水20%。

汉莎的算盘是：用欧罗巴航空的拉美航线弥补ITA的欧洲短途亏损，但投资者不买账。

市场更担心的是，欧盟是否会以‘反垄断’为由叫停这笔交易。

这不，最近汉莎航空发言人也宣布，放弃收购欧罗巴航空股份的计划了。

三、土耳其航空：唯一“幸存者”的底气与隐忧

当法荷航与汉莎相继退出后，土耳其航空成为唯一公开竞购方。

土耳其航空已提交具有约束力的要约，拟收购欧罗巴航空的股权，以拓展拉丁美洲市场。

这家横跨欧亚的航司，其战略意图清晰：

一是地缘枢纽优势。

伊斯坦布尔机场已是全球转机枢纽，收购欧罗巴航空可将其航线延伸至西班牙，形成“伊斯坦布尔-马德里-拉美”的三角网络。

二是规避监管审查。

作为非欧盟航司，土耳其航空不受欧盟反垄断法严格约束，且其与欧罗巴航空已有代码共享合作，整合难度较低。

三是低成本扩张。

欧罗巴航空当前估值因债务压力被压低，土耳其航空或以低于市场预期的价格完成收购。

更重要的是，近些年来，土耳其航空扩张很快，而且经营业绩非常好。

2023年度，土耳其航空净利60.21亿美元，同比增长了一倍，成为2023年全球最赚钱的航空公司。

2025年第二季度净利润虽有下滑，但仍高达6.91亿美元。

然而，土耳其航空也面临风险。

一是西班牙政府的态度。

欧罗巴航空的债务问题需政府背书，若土耳其航空提出激进重组方案（如裁员或航线调整），可能引发西班牙工会抗议。

二是文化整合挑战。

土耳其航空与欧罗巴航空在管理风格、工会关系上差异显著，此前汉莎收购布鲁塞尔航空时曾因文化冲突导致整合延期两年。

四、行业整合浪潮下的“南欧困局”

这场竞购战折射出欧洲航空业的深层矛盾。

一方面美国三大航（美航、达美、美联航）与中东三巨头（阿联酋、卡塔尔、阿提哈德）占据在国际航线份额持续提升，欧洲航司需通过并购扩大规模以应对竞争。

另一方面土耳其航空的介入，凸显非欧盟航司对欧洲市场的觊觎，未来欧盟可能出台更严格的航权保护政策。

随着法荷航与汉莎的退出，欧罗巴航空的命运可能呈现两种结局：

短期方案：土耳其航空以财务投资者身份入股，协助偿还债务但不谋求控股权，维持现有管理团队；

长期变数：若西班牙政府推动国有化，欧罗巴航空可能成为“南欧版”意大利航空，依赖政府补贴维持运营。

总的来说，这场三大航竞购欧罗巴航空的大戏，反映出欧洲航空业现在的整合压力和竞争态势。各航司都想通过收购来增强实力，可过程中面临着各种内部和外部的问题。

未来，咱们就看土耳其航空能不能成功拿下欧罗巴航空，要是成功了，欧洲航空业的格局说不定又得变一变了！

对中国民航业来说，在全球化竞争加剧的背景下，单纯的市场份额争夺已失效，航司必须通过整合重构航线网络、成本结构和客户生态。

当然，我们也要避免“为整合而整合”，警惕“资本联姻”后的运营脱节和文化冲突！

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