张一鸣的短剧新帝国，到底赚钱吗？

游戏天地 2025年07月27日 19:54 1 admin

如果张一鸣要在内容行业再造一个“帝国”，那一定是红果短剧——这个以“免费看短剧、看广告分账”为核心逻辑的平台，像番茄小说的孪生兄弟，悄悄在短剧战场上铺出了一条血路。

你会发现，地铁上、公司茶水间、睡前那十分钟，大家不再刷剧集的长片头，而是盯着一条条“先虐后爽”“反转再反转”的微短剧。谁在做这些东西？谁在赚最多的钱？谁在吃肉，谁在喝汤？答案几乎写在数据里。

两年不到，它的月活跃用户已经逼近2亿，和优酷只差五十多万；而在2025年3月，它一个月就向版权方分账超过5亿元，十多家制作公司单月分账破千万，八十多部作品单月分账破百万。

故事从2023年5月开始——红果先在抖音内小范围试水，8月又上线独立APP，打法非常熟悉：免费吸量、广告赚钱、算法分发、分账激励。番茄小说那一套已经被验证过，张一鸣团队只是把载体从文字换成了视频，把“章节付费”改成了“广告解锁”，把“字数爽点”转成了“三分钟一个反转”。

你如果把视线从红果稍微抬高一点，就会看到整个行业的集中度正在急剧上升。2025年上半年，国内83家微短剧平台热力值总和超过110亿，TOP10吃掉了85%，TOP4（番茄、河马、麦芽、九州）合计占比61%。这不是“百花齐放”，而是“水龙头”掌握在少数人手里，其他人只能接溢出来的水滴。

为什么会这样？投流太贵了。行业里流行一句话：“三分剧、七分投。”2024年上半年大陆市场微短剧投流规模就超过116亿元，全年预估250亿到300亿；到2025年，这个数字进一步走高，DataEye预计全年投流高达423亿元。日均投流大盘在7000万元左右，付费短剧一天就要烧掉4000万，IAA免费短剧也得投入2000万，中间再加上一些CPS和原生玩法。投流成了短剧帝国的血液，ROI就是生死线。

红果做了个关键动作：把收费点换成广告点，把广告位变成产品逻辑的一部分。开屏、信息流、中插激励、“剧可点”……角色正说到情绪爆点时，屏幕上弹出一个可点击的互动区域，你点一下，红果就把曝光变成互动，把互动变成转化。这是一次链路闭环的升级：曝光—互动—转化，每一步都可测算，每一步都在放大广告价值。

这套玩法背后是字节系生态的完整支撑：抖音给流量、巨量引擎给广告产品矩阵、红果负责内容供给与分账机制。张一鸣的团队想要把投流的钱留在自己家里“内循环”，让广告主不必再去外面投信息流，而是在红果的剧情节点里完成从曝光到成交的闭环。

为了确保“免费的短剧”不是只有爽点的快消品，红果又抛出了“果燃计划”——一次性公布21部精品短剧片单，主题扩展到科幻、反诈、非遗、年代创业、动作冒险等领域，还和央视频合作，用更高的制作水准和更广的视野去拉高整个APP的天花板。

平台给出两种合作方式：要么投资扶持，最高可覆盖100%成本，要么精品推广，承诺千万级流量曝光，保底+分成的模式，给内容方安全感，也在搭内容护城河。

与此同时，字节并不止红果一个入口。最近，“木叶免费短剧”“咸柠免费短剧”接连上线；大部分内容仍然来自红果，APP之间互通有无，内容池共享，用户分层，各自试探新的广告库存与产品形态。多APP矩阵是字节的常规打法：有的补量，有的做实验，有的针对特定人群。

更远一步，字节把这套模式搬到了海外。2024年底，“Melolo”在东南亚上线，短短几个月下载量突破132万，99%的用户来自东南亚，日均下载超过3万。海外人也喜欢三分钟一个爽点、不断反转的剧情吗？数据告诉你：喜欢。但真正要在海外复制红果，需要面对更复杂的文化偏好和更严格的隐私法规，字节要解决的不只是“翻译问题”。

再说监管。快手在6月17日关停了短剧小程序相关业务，下架百余部违规短剧、处置90多个账号，这不是快手“不要短剧”，而是平台要从第三方模式转向端内原生，把审查、版权、内容控制权抓在自己手里。红果也在做同样的事——建立版权中心、强化审核流水线，因为当你让用户零门槛进入，监管的尺子会更细，要求的标准会更高。

你可能会问，这么多广告、这么多分账，红果真的赚到钱了吗？36氪给出一个有趣的参照：河马剧场月活6000万时，单月广告收入就破亿，但实际留在平台的钱并不多，因为分账要给内容方、投流要给渠道。红果3月分账5亿，看着风光，但它要不断拿出更大的保底、更好的资源位，才能锁住头部内容方，同时还要把大量投流转化为自己的平台资产。广告主结构单一、ARPU（每用户平均收入）提升空间有限，是它当下必须破解的题。

对内容方来说，红果的机会是真实的。投几万、十几万的制作成本，可能在分账里赚到第一桶金；在剧本阶段预埋“剧可点”、设计互动点位、与品牌深度捆绑，能提升商业价值；和平台对齐“果燃计划”主题，争取到保底+资源位，可以降低试错成本。但所有这一切背后仍是那条血淋淋的线：三天试水数据不好，就要撤资止损。这个行业基本法没变。

对品牌主来说，短剧不再是“浓缩版信息流”，而是一条可以承载完整品牌叙事的桥梁。你可以在剧情里种草，在互动节点里引导点击，在直播间里完成成交，从曝光到GMV一条龙。关键是要理解红果的广告产品矩阵，选对“剧情高点”做触发，而不是把品牌硬塞进台词里。

对投资者来说，判断红果真正的护城河在于：它能否把广告产品标准化、产品化，让更多品牌预算进来；能否建立可持续的精品内容供给体系，而不是靠“爽点堆料”；能否在海外复制“免费+广告分账”的逻辑。更关键的是，在监管趋严的时代，谁有能力把“合规能力”内化为组织能力，谁才有资格活得久。

但别忘了，抖音、快手、视频号都在端内做原生短剧，减少跳转、更好控制合规成本。

腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV走“精品短剧”路线，会员+广告+版权分账的组合拳与红果的“免费+广告”并行不悖。

两条路不是谁替代谁，而是在不同用户心智、不同内容需求下各自延展。

当你下次在地铁上打开手机，看着一部“狗血得有点上头”的短剧时，试着从另一层视角看它：谁在背后投了钱？广告点位藏在哪？这部剧被算法推到了哪类用户面前？它背后的版权、分账、投流和监管，像一张看不见的网，把每一个三分钟故事拉得更长。

这是一个看似热闹、实则残酷的市场：投流是血，内容是骨，监管是骨架的形状，广告是营养。红果用“免费革命”告诉所有人：短剧不仅能靠广告活，还能把广告升级为产品，把分账升级为激励机制，把投流升级为生态内循环。但它也必须不断回答三个问题：

一、当广告主要更高品质、更大情绪场景时，红果能否做出比长视频更好的内容土壤？

二、当监管用更严的尺度去丈量价值观和版权，红果能否稳住合规底线？

三、当出海不再只是“翻译+买量”，红果是否有跨文化讲故事的能力？

所以，别只是当吃瓜群众。你要选择站在哪条跑道上：是做快速迭代的爽点流水线，还是赌一部进入“果燃计划”的精品剧？是把短剧当投放策略里的一个变量，还是当作品牌私域的内容入口？每一个选择，都是一次下注。红果正在张开双臂接住所有人的筹码，但它也知道，巨树招风，合规、精品、全球化，缺一不可。免费的红果已经长大，可它头顶的雷雨云，也在悄悄酝酿。

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