半年投入超969亿元，手握1810亿元的华为，为了研发有舍得？

抖音推荐 2025年09月01日 21:35 1 admin

2025年8月29日下午，华为投资控股有限公司发布了2025年半年度报告。

报告里有组数据特别显眼：上半年研发投入高达969.50亿元，而截至6月末，华为手里的货币资金是1810亿元，算下来，差不多一半的货币资金都投进了研发。

单看研发数字可能没概念，得结合整体经营情况才懂这投入有多“狠”。

报告显示，华为上半年营收4270.39亿元，同比有小幅增幅；但净利润371.95亿元，同比降了不少。盈利有所下滑，却还在研发上倾注这么多资源，华为这操作显然不是盯着短期利润，而是在抢长期的技术主动权。

毕竟科技企业的核心竞争力，说到底还是得靠技术堆出来，短期利润少点，只要技术壁垒能筑高，后期早晚能补回来。

有朋友可能会问，这么多研发资金，华为真的撑得住？看看资产负债情况就清楚了。

截至6月末，华为总资产1.251万亿元，总负债7120.62亿元，资产负债率56.9%，这个比例在行业里算合理水平，不算高负债。

更关键的是，上半年经营活动现金流净额有311.83亿元，现金流稳定就意味着“造血”能力没问题。

有稳定的现金流托底，再加上1810亿元的货币资金储备，拿出近一半投研发，其实是有底气的选择，不是盲目冒险。

光说研发投入和资金支撑还不够，得看这些钱花在了哪里，能不能真正转化成业务竞争力。

华为的业务版图里，ICT基础设施业务是营收的核心支柱，2024年的年度报告就明确了这一点。

今年3月MWC25巴塞罗那的展会上，华为董事、ICTBGCEO杨超斌发布了AI为中心的网络解决方案（AI-CentricNetwork），说要靠这方案提升网络能力、智能化水平，打造ICT网络底座。本来想只提这业务营收高，但后来发现研发才是它的“压舱石”。

没有持续的研发投入，所谓的“跃升网络能力”“重塑商业模式”都是空谈，ICT业务想稳住营收第一的位置，根本不可能。

ICT业务撑住基本盘，终端业务就是华为的“现金奶牛”，2024年它的收入在营收里排第二。

今年第二季度，中国智能手机市场不太好，IDC报告说整体出货量6886万台，同比降了4.1%，结束了连续六个季度的增长。

但就在这样的市场环境下，华为手机出货量1250万台，重夺国内市场榜首。为啥华为能逆势翻盘？其实和研发分不开。

马上9月消费电子旺季要到，华为准备发布新一代三折叠屏手机MateXTs非凡大师，新增了白色配色，还可能搭载手写笔。

老实讲，终端业务能当“现金奶牛”，靠的就是研发把技术变成了市场份额，国家知识产权局的数据显示，华为在折叠屏技术领域申请的专利超2000项，比很多竞争对手都多，这种技术优势，才让它在市场下滑时能抢回第一。

除了传统核心业务，智能汽车解决方案业务成了华为研发投入的新亮点。

2024年，这业务全年营收增幅特别大，还第一次实现了当年盈利。今年8月25日的智界及问界秋季新品发布会上，全新智界R7、S7和问界M8纯电版已经上市，余承东还预告了9月要发的全新问界M7、享界S9T和尚界H5。更关键的是，鸿蒙智行累计交付突破90万辆，连续14个月蝉联中国汽车品牌成交均价第一名。

搞不清的人可能觉得是运气好，但其实背后还是研发投入在发力。

D.Power的报告显示，2024年华为在智能驾驶辅助系统（ADAS）上的研发投入超50亿元，它的ADS3.0系统在复杂路况的通过率能到92%，比行业平均水平高不少。

行业里智能汽车业务的平均研发强度大概8%，华为投得比这多得多，产品才有高附加值，成交均价才能稳居第一。

毫无疑问，华为上半年969.50亿元的研发投入，不是一笔糊涂账。

这笔钱花在ICT基础设施上，稳住了营收基本盘；花在终端业务上，夺回了手机市场榜首；花在智能汽车上，孵出了新的盈利增长点。

即便净利润有所下滑，华为依然选择加大研发投入，这种战略眼光，不是只看短期利益的企业能做到的。

接下来9月，三折叠屏手机和多款新车陆续上市，这些都是研发成果的集中体现，它们大概率会进一步转化成营收，帮华为巩固优势。

更值得提的是，华为的做法给整个科技行业提了个醒：科技企业想在市场里长久立足，研发不是“可选项”，而是“必选项”。

舍不得在技术上投入，早晚要被技术迭代甩在后面。从手握1810亿元货币资金，到拿出近一半投研发，华为用行动证明了，真正的竞争力，永远是研发“砸”出来的。

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