利润飙增450%，光刻机龙头，稳操胜券！

抖音热门 2025年09月01日 20:53 1 admin

历经数十年的不懈努力，中国构建起了全球门类最齐全的制造业体系。这一体系犹如一座庞大而精密的工业城堡，涵盖了从原材料开采、中间品加工到终端产品制造的每一个环节。无论是基础的重工业生产，还是高精尖的电子产品制造，中国都能够独立完成，展现出了强大的产业综合实力和供应链韧性。这种完整的制造业体系，不仅为中国经济的稳定增长提供了坚实支撑，也为全球产业链的稳定运行做出了重要贡献。

然而，凡事皆有例外，在光刻机领域，中国面临着巨大的挑战。

光刻机，作为半导体制造的核心设备，宛如半导体产业皇冠上的明珠，其技术水平直接决定了芯片的制程工艺和性能。在现代科技飞速发展的今天，芯片的性能不断提升，制程工艺不断缩小，这对光刻机的精度和性能提出了极高的要求。

长期以来，全球光刻机市场被 ASML、尼康、佳能三家巨头牢牢占据。

ASML 更是凭借其先进的技术和卓越的产品，在高端光刻机市场占据着绝对主导地位。其生产的极紫外（EUV）光刻机，能够实现 7 纳米甚至更先进制程的芯片制造，是当前半导体产业最关键的设备之一。而中国光刻机产业起步较晚，技术积累相对薄弱，国产化率不足 1%。这意味着中国在高端芯片制造领域，很大程度上依赖进口光刻机，面临着技术封锁和供应风险等诸多挑战。

若想加速光刻机国产替代进程，精密零部件厂商的支持至关重要。

在光刻机的众多零部件中，光学系统成本占比接近 40%，是技术壁垒最高的环节之一。光学系统的性能直接影响到光刻机的成像精度和分辨率，进而决定了芯片的制程工艺和性能。在这一领域，中国企业在艰难中奋起直追，奥普光电、茂莱光学、波长光电等企业成为了国产光学系统发展的希望之光。

那么，这些企业在光学系统的国产替代方面进展究竟如何呢？

波长光电已有光学产品应用于光刻设备，这是一个值得肯定的突破。然而，目前其业务营收规模较小，2024 年仅为 0.18 亿元。这表明波长光电虽然迈出了重要一步，但在市场拓展和产品规模化应用方面仍面临诸多困难。奥普光电的光栅传感器正在多家半导体客户处进行测试，这是一个积极的信号，说明其产品得到了市场的关注和认可。但由于测试周期长，预计 2025 年业绩上不会明显体现。这也反映出半导体行业产品验证的严谨性和复杂性，企业需要耐心等待测试结果，不断优化产品性能。

相比之下，茂莱光学在光学系统国产替代的道路上更快一步。公司的半导体 DUV 光学透镜已达到深紫外波段要求，并成功应用于光刻机，成为其高质量成像的关键组件。2024 年，公司半导体业务已实现营收 2.33 亿元，这一成绩的取得，标志着茂莱光学在光刻机光学系统领域取得了实质性的突破，为国产光刻机的发展提供了有力支持。

看到这，不禁让人好奇，茂莱光学为何能在众多企业中脱颖而出呢？

这背后有着多方面的原因。

首先，技术过硬是茂莱光学脱颖而出的核心因素。

应用于光刻机的光学元件需要达到微米级甚至纳米级加工精度，这对制造工艺的要求近乎苛刻。在如此微小的尺度上进行加工，任何微小的误差都可能导致光学元件性能的下降，从而影响整个光刻机的成像质量。茂莱光学已掌握精密光学镀膜、高面形超光滑抛光和高精度光学胶合三大核心技术，部分工艺能够达到纳米级精度，且在两个关键指标上表现优异。

镜片面形精度（PV）是反映镜片表面形状偏差的重要指标，PV 值越小，说明镜片表面越接近理想形状，成像质量也就越好。茂莱光学的光学元件 PV 值小于 15nm，完全满足光刻机等高端应用的要求。

表面光洁度则指光学元件表面划痕、气泡等瑕疵的大小和数量。茂莱光学的光学元件达到 10/5 等级，即表面直径为 10 微米的瑕疵不超过 5 个，处于国内领先水平。凭借在光学元件工艺上的突破，茂莱光学的光学器件、投影物镜，以及用于工件台位移测量系统的棱镜组件已经搭载于光刻机上，为国产光刻机的性能提升做出了重要贡献。

其次，提供综合解决方案是茂莱光学的又一竞争优势。

茂莱光学是精密光学综合解决方案提供商，能够为客户提供光学、电子、算法产品从设计到批量生产的一体化解决方案。这种一站式服务模式，能够更好地满足客户的需求，提高客户的满意度和忠诚度。

公司所掌握的星载航天光学设计制造技术、光刻机曝光物镜超精密光学元件加工技术等九大核心技术均已实现产业化。其视觉测量相机镜头组件，就被应用于执行我国空间站核心舱任务，这充分证明了茂莱光学技术的先进性和可靠性。而且，与国内同行主要生产、销售标准化产品不同，茂莱光学是根据客户差异化需求，定制光学产品。在客户项目前期研发阶段就可介入并提供技术协助，这种深度合作模式能够更好地理解客户需求，为客户量身定制最适合的产品，提高产品的适用性和竞争力。

先进的产品和技术都离不开茂莱光学对研发的持续投入。

公司深知技术创新是企业发展的源动力，因此不断加大研发投入。研发费用率从 2020 年的 11.44%增至 2025 年一季度的 13.82%，高于波长光电、奥普光学等同行。持续的研发投入为茂莱光学的技术创新提供了坚实保障，使其能够不断推出满足市场需求的新产品和新技术。

过硬的产品技术叠加全面的服务，也让茂莱光学享受到了两个显著的好处。

第一，收获大客户。

茂莱光学的产品涉及航空航天、医疗、半导体、无人驾驶等多个领域，凭借其卓越的产品质量和服务水平，公司从中收获了华大制造、上海微电子等各领域的头部客户。这些大客户不仅为茂莱光学带来了稳定的订单和收入，还提升了公司的品牌知名度和市场影响力。与头部客户的合作，也为茂莱光学提供了更多的技术交流和合作机会，有助于公司不断提升自身的技术水平和创新能力。

第二，毛利率领先同行。

茂莱光学的光学器件、光学镜头等多为定制化产品，毛利率受客户需求、产品差异等影响。公司不断优化产品结构，提升毛利率较高的产品销售占比，保持了整体毛利率的领先。2020 - 2025 年一季度，茂莱光学的毛利率都维持在 50%左右，远超奥普光电、波长光电等同行。较高的毛利率不仅体现了茂莱光学产品的附加值和竞争力，也为公司的持续发展提供了充足的资金支持。

有了客户积累和强悍的盈利能力，茂莱光学的业绩自然得以释放。

2025 年一季度，茂莱光学实现营收 1.42 亿元，同比增长 28.23%；实现净利润 0.17 亿元，同比大增 288.73%，扣非净利润更是同比飙增 455.51%。这一亮眼的业绩表现，充分证明了茂莱光学的发展战略和市场竞争力。

那么，茂莱光学能够继续稳住业绩吗？

从当前的市场形势和公司的发展态势来看，茂莱光学具备持续发展的良好基础。茂莱光学的产品是光学元件，具备超高精度、高分辨率等特点，正迎来多个领域的需求爆发。

比如，半导体行业回暖为茂莱光学带来了新的发展机遇。

2024 年，全球半导体销售额为 6276 亿美元，同比增长 19.1%，首次突破 6000 亿美元大关。这一数据表明半导体行业在经历了前期的调整后，正迎来强劲的复苏。

据预测，2025 年这一销售额有望达到 7000 亿美元，半导体行业回暖信号强劲。

而茂莱光学作为国产光学元件龙头，在半导体领域拥有深厚的技术积累和客户基础，能够充分受益于半导体周期上行。2025 年一季度，公司业绩增长就是得益于半导体领域的收入增长，其半导体营收占比也从 2024 年的 46.29%提升至 2025 年一季度的 63.51%。随着半导体行业的持续发展，茂莱光学在半导体领域的业务有望进一步扩大，为公司业绩增长提供有力支撑。

再比如，激光雷达需求爆发也为茂莱光学带来了新的增长点。

激光雷达通过激光测距技术探测周围环境信息，尤其在无人驾驶汽车中应用广泛。它能够实时感知车辆周围的环境，为无人驾驶系统提供准确的环境数据，是实现无人驾驶的关键传感器之一。随着无人驾驶技术渗透，全球激光雷达市场规模有望从 2022 年的 3 亿美元增长到 2028 年的 45 亿美元，年复合增长率高达 57%。这一快速增长的市场需求，为激光雷达产业链上的企业带来了巨大的发展机遇。

而光学系统的设计质量直接影响激光雷达整机性能。

茂莱光学的光学元件耐候性强，能够在各种恶劣环境下保持稳定的性能，已应用于 L4/L5 自动驾驶系统的激光雷达中，保障雷达成像质量。

2024 年，公司无人驾驶领域的营收同比增长 138.7%，主要就是源于激光雷达镜头放量。随着无人驾驶技术的不断发展和普及，激光雷达市场需求将持续增长，茂莱光学有望在这一领域取得更大的突破。

综上所述，中国产业链在光刻机领域虽然面临着诸多挑战，但茂莱光学等企业的崛起让我们看到了希望。茂莱光学凭借其过硬的技术、全面的服务、持续的研发投入和敏锐的市场洞察力，在光学系统国产替代方面取得了显著进展，并在多个领域迎来了需求爆发。相信在未来，茂莱光学将继续保持创新发展的态势，为中国光刻机产业的发展做出更大贡献，助力中国在全球半导体产业链中占据更加重要的地位。让我们共同关注中国产业链的发展，洞察经济趋势，把握投资机会，共同见证中国产业的辉煌未来！

#文章新锐创作者认证#