美团经营利润暴跌98%背后：外卖市场“三足鼎立”格局形成！

百科大全 2025年08月29日 21:56 1 admin

“我们将不惜一切代价赢得竞争。”这是美团CEO王兴在今年6月的股东大会上放出的狠话。彼时的外卖市场，三国杀激战正酣，京东和淘宝先后脚入局，让原本以为坐稳泰山的美团腹背受敌。

现在回头看王兴这句宣言，仿佛印证了这样一句话：说最狠的话，挨最狠的打。刚刚发布的美团二季度财报显示，第二季度美团调整后的净利润仅有14.9亿元，同比大跌89%，远低于市场预期的98.5亿元，相比去年同期直接蒸发了121亿元。本季度美团实际经营利润仅2亿元，几乎被清零，同比大幅下降98%。核心本地商业收入环比增长仅有1.6%。这几组数据组合在一起看，意味着主营业务增长遭遇滑铁卢，盈利能力更是近乎崩盘。

私募基金投资人吴乾（化名）指出，从结果来看，美团外卖业务大概在5月份单均UE就已经归零，而6月份开始预估亏1.4元。此前他的预期是：4月份单均赚1.4元，5月份赚1元，6月份才归零。基于美团正面临前所未有的激烈竞争，短期盈利能力和收入增长承受巨大压力和不确定性，花旗、瑞银、高盛等大行纷纷下调了对美团的评级或目标价。

一个季度的外卖大战打下来，一个残酷的事实浮出水面：在京东、淘宝的狙击下，美团原本被认为十分坚固的护城河正在被打破，用户过往“美团=外卖”的心智正在动摇。外卖市场正式告别双强格局，迎来淘宝、京东、美团三足鼎立时代。而这其中，以闪电攻势发起奇袭的京东，仅凭借半年时间，就从新玩家完成上牌桌的三级跳，无论是市占、用户还是骑手运力，均稳占一席之位，实现之前抖音、微信等诸多巨头未能达成的实质性突破。

首先看市场占比：当前外卖市场中，美团的市场份额已经从此前的超7成，下降至现在的40%左右.经过半年的高举高打，从0起步的京东外卖，拿下了全国外卖市场23%的市场份额；三季度开始大把撒钱的淘宝闪购，通过狂补奶茶订单等举措，占据了37%的市场份额，已经逼近美团市占率，在“入秋的第一杯奶茶”等营销活动中，峰值订单一度超越过美团。外卖市场美团一家独大的市场格局已经明显松动，形成"三足鼎立"的市场新格局。

其次看投入产出比，二季度京东外卖所在的新业务板块收入环比新增81亿，美团外卖所在的本地商业板块收入环比新增10亿，而在新增投入上，二季度京东、美团在外卖所在板块新增投入分别是218亿、108亿，据此测算，京东在外卖所属板块的投入产出比是2.7：1，而美团的投入产出比则是10.8：1。作为行业龙头多年的美团，在投入效率上居然低于新入局的京东。

而王莆中此前接受采访时声称的美团“近十年时间锻炼出来的打补贴的能力”，即以更低成本来冲单的能力，在与京东的对抗中完全没有体现出来。

此外，京东市场份额从0做到23%，大致与外卖大战前饿了么的市场份额相当，但投入却相差巨大，目前京东在整个新业务板块的投入大概在288亿，而饿了么在于美团的对抗中维持同等规模的市场份额，则烧掉了1500亿。

再看用户：根据Quest Moblie数据，截止2025年6月，美团、淘宝、京东的APP日均活跃用户（DAU）规模分别提升18.2%，7.3%和33.2%，京东实现增速领跑。用户规模上，京东DAU达到了1.80亿，已经反超了美团的1.71亿。这对京东来说意义重大，这意味着，将外卖业务视为流量入口的策略初见成效，未来通过与即时零售、本地生活、核心电商业务的协同，“高频带低频”、“低价外卖带动高价即时零售和电商业务”的模式会持续发挥飞轮效应。

京东二季度的财报数据也印证了这一点，京东平台二季度活跃用户数同比增幅超40%，绝大多数品类实现加速增长。京东集团CEO许冉在二季度财报电话会上透露，外卖用户购买核心电商品类的转化率在持续提升，尤其是在商超等品类已经出现大量自然交叉购买行为。

7月以来，在另外两家补贴趋于白热化情况下，保持克制的京东DAU依旧维持着相较其他外卖平台两倍以上的同比增速：京东7月DAU同比上涨了46%，美团、淘宝则分别是20%和17%。这说明，京东通过品质外卖占据中高端用户心智的打法已逐步蹚出一条路。

最后看骑手运力：根据美团官方数据，2024年美团月均有单骑手336万，其中专职骑手大约40万。晚点数据显示，截至2025年8月，淘宝闪购专职+众包骑手总数约为70.5万。入局外卖前，达达年活跃骑手数量近130万，京东外卖全职骑手目前已超15万人。

值得注意的是，不同于美团、淘宝相对稳定的骑手规模，京东凭借率先为骑手上五险一金的优越福利和高速增长的订单，吸引了大量外卖骑手跑单。根据Quest Mobile的统计数据，5月以来的三个月，京东的骑手数量保持着627%、619%、531%的同比高增速。

回顾半年来外卖市场风云变幻，不得不佩服刘强东的阳谋，精准找到了外卖行业的痛点作为切口，从食品安全切入，降低商家抽佣比例，提高外卖骑手待遇，重点布局品质外卖，一套组合拳下来，与美团、淘宝形成差异化竞争，成功切走市场蛋糕。

美团一个Q2，120亿利润蒸发，王莆中此前放下豪言的高补贴效率和精细化运营壁垒，如今看来更是经不起推敲。此前外界普遍认为，美团真正发力补贴的时间是在7月淘宝宣布500亿补贴加码后。事实却是，二季度的单季盈利已经被京东打到“一键清零”，远远低于市场预期。三季度的美团在京东、淘宝夹击下要维持市场份额，不得不补贴加码，付出的代价可能远超二季度的120亿元。

不同于京东、淘宝的可进可退，被偷家的美团无路可退，只能在战火和硝烟中苦守基本盘，付出哪怕是亏损的代价。而远离恶性补贴鏖战保持克制的京东，三季度打法转向基本功建设和品质供应链，走的是一条更稳健的长期主义路线。补贴大战终有熄火一天。市场退潮时，相信京东将获得更大的市场份额。