京东外卖巨亏147亿！刘强东的豪赌，撑得住吗？

游戏天地 2025年08月27日 23:25 1 admin

2025年8月，京东交出了一份让人咋舌的财报。

表面上看，数据非常漂亮：

总营收3567亿元，同比增长22.4%，行业增速第一；

核心零售收入突破3100亿元，同比增长20.6%，家电、3C、日百全面开花；

京东物流稳扎稳打，海外仓、跨境快递乃至沙特自营快递品牌都站稳了脚跟；

618大促期间，单日订单量暴增至22亿笔，会员复购率再创新高。

要是放在过去，这简直就是高光时刻。

可偏偏就在财报最后，出现了一个刺眼的数字：外卖新业务亏损147.77亿元，利润瞬间从盈利转为亏损。

网友直呼：“东哥天塌了。”

01

京东外卖为什么亏得这么惨？

首先，是补贴烧钱过猛。

京东杀入外卖赛道，直接把行业又拉回了最疯狂的补贴年代。

美团抽佣20%，京东直接免佣；点一单饭，返两单优惠券；甚至还有跨品类的“百亿补贴”，买外卖能抵扣家电券，点夜宵还能抽奖赢iPhone。

几个月下来，京东的营销开支一路飙升到270亿元，同比翻了一倍。

有人打趣说：“东哥这是拿着喷火器烧钱。”

其次，是骑手雇佣成本过高。

京东骑手数量已经扩张到15万名，而且全部缴纳五险一金。

听上去人文关怀十足，但账一算，费用高的吓人：光北京地区，每人每月社保支出就要2400元，15万人就是3.6亿元，一个季度就是十几亿，一年接近40亿。

再加上工资、补贴和保险，外卖配送成了名副其实的吞金兽。

最后，是用户留存难题。

京东外卖的确在短时间内把日订单量冲到2500万单，但很多人只是冲着补贴来的薅羊毛党。

这样的外卖用户的忠诚度极低，哪天补贴一停，立刻就换阵营。

美团的王兴用十多年才熬出一点盈利经验，还曾感慨：“外卖是世界上最难赚钱的生意。” 在

这样的赛道里，京东凭什么觉得自己能快速扭亏？

02

很多人说刘强东疯了，但从东哥的角度，他赌的不是利润，而是京东未来十年的主动权。

在京东的构思里，外卖并不只是单纯拿来盈利的生意，而是看准这个板块的未来。

用户每天都要点外卖，如果能让他们习惯在京东购物，就有机会让他们顺手买点零售商品，比如一瓶牛奶、一袋水果，甚至一台电器。

久而久之，京东不再只是电商，而是能满足衣食住行的即时零售一哥。

就是因为看准这个板块的未来，刘强东甚至亲自穿上工服，给用户送外卖。

这并不是作秀，而是一个极具象征意义的动作：告诉投资人和用户，“这场仗，我是拼了命也要打下去的。”

一句话，刘强东的思路很清晰，哪怕短期巨亏，也要用补贴和流量把用户牢牢拉进来，等生态闭环形成，再靠零售和服务把血赚回来。

财报公布的那一天，资本市场立刻给出了反应，京东股价盘中一度大跌超过7%，投资人用真金白银表达了态度。

悲观派的声音很刺耳：在他们看来，外卖市场早就是血海，美团、饿了么十几年都没摸清盈利模式，京东此时硬闯，只会掉进烧钱的无底洞。

有人甚至直言：“东哥这是在拿自己往火坑里跳。”

乐观派则抱有耐心，他们强调，京东的零售和物流基本盘依然稳固，有足够的造血能力去覆盖新业务的亏损。

只要扛过三五年的煎熬，外卖入口带来的流量和用户习惯，最终会让京东生态的价值远远超出眼下的财务黑洞。

某投行分析师的评论更为形象：“京东的利润在外卖上被烧掉了，但换来的，其实是一张未来生态的门票，能不能兑现，就看东哥能不能熬到最后。”

03

说到底，这场战争，本质上就是刘强东和王兴的正面对决。

王兴的打法是慢工出细活。

十多年里，美团几乎把所有资源都砸在外卖上，靠死磕用户习惯，硬生生把点外卖变成了中国年轻人的习惯。

等流量积累起来，美团再通过金融、广告、到店、酒旅等业务变现，逐渐搭建起一个本地生活的庞大生态。

王兴的思路，是典型的“长期主义”，用时间换空间，用耐心熬未来。

刘强东的打法，完全不同。

他没有选择单点突破，而是试图用零售+物流+外卖三位一体的打法，来复制当年的电商奇迹。

京东本来就有强大的供应链和自营物流体系，他的算盘是配送效率比美团更高，商品价格比饿了么更有竞争力，再用生态互通把用户牢牢锁定，点外卖的同时顺手下单其他，复购就这样自然发生。

如果说王兴是“慢火炖汤”，靠时间把食材熬到入味；那刘强东就是“快刀切肉”，想靠一次豪赌直接打开新局面。

一个稳扎稳打，一个孤注一掷。谁更稳妥？

从眼下来看，王兴的路子显然更保险；但谁更敢赌？答案只能是刘强东。

很多人其实都忘记了，刘强东骨子里就是个“敢赌”的人。

回到电商大战的年代，别人都选择轻资产，他偏偏坚持自营模式和自建物流，硬生生顶着巨额投入与阿里对抗，最后也正是这套体系让京东活了下来。

后来口罩时代，他宁可承受高昂的成本，也要保证供应链不断，外界评价他“亏本卖良心”，但正是这种选择，让京东在危机中收获了口碑。

如今，他再次把筹码压在外卖上。

在旁观者眼里，这或许是执拗，甚至是“明知山有虎、偏向虎山行”，但在刘强东看来，这恰恰是必须承担的魄力。

毕竟，他最常挂在嘴边的一句话就是：“做企业不能只看一两年，要看十年二十年。”

对他来说，这不是口号，而是贯穿始终的做事方式。

“巨亏147亿”，听上去像是天塌了，但换个角度，这可能是京东下一次蜕变的起点。

外卖是最难啃的骨头，也是即时零售的必经之路。刘强东的赌局，可能让他再一次站到风口，也可能让他被拖入泥潭。

正如网友调侃的那句：“东哥这次，不是输赢的问题，而是生死的问题。”

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