拼多多过苦日子，百亿补贴“杀熟”

抖音推荐 2025年08月27日 02:13 1 admin

文/瑞财经曾树佳

“简单地以短期的回报来评价公司的表现，已经不太适合我们目前的发展阶段了。”

与往常一样，拼多多的业绩会上，表达的大多仍是克制的预期，强调增强平台生态活力，长期目标重于短期财务结果，未来一段时间利润可能会持续承压。

二季度，拼多多实现营收约1040亿元，同比增速放缓至7%，据统计，这是拼多多除疫情外，历史最低的同比增速。

期内，其净利润为307.5亿元，同比下降4%，该增速已连续两个季度，呈现下降趋势；经调整净利润为344亿元，同比下降5%。

拼多多获得的业绩，主要得益于在线营销服务和交易服务收入的增长。

其中，在线营销服务及其他收⼊约为557亿元，较2024年同期的约491亿元增长13%；交易服务收入约为483亿元，而2024年同期约为479亿元。

成本上涨

营收增长的同时，拼多多的成本也在大幅增长。

第二季度，其成本为458.6亿元，同比增长36%，高于营收增速。拼多多对此的解释为，主要源于履约费用、带宽及服务器成本以及支付处理费用的增加。

据分析，这一增长一方面来自于国内电商的正常增长，另一方面也可能因为拼多多加大了对海外商家的补贴。

不过，与一季度相比，拼多多的营销费用，已有所克制。

二季度，它的营销费用为272.1亿元，同比增长4.5%，但与上季度334亿的营销费用相比，这个季度大幅下降了62亿。

在一般及行政开支方面，拼多多该数值为15.3亿元，下降了17%。

拼多多有意在砸钱，改善平台生态。

去年8月，它在电商行业率先推出“百亿减免”惠商政策，先后推出技术服务费、推广服务费等退返权益，持续为广大商家减佣降本。

据悉，“百亿减免”推行一年来，平台已为千万商家节省了海量的经营成本。

而在二季度里，为了与商家共同应对新挑战，拼多多在“百亿减免”等惠商举措的基础上推出“千亿扶持”新战略。

一个月前，拼多多一纸公告，引发了外界对其回港上市的猜测。

7月23日，拼多多向美国美国证券交易委员会（SEC）提交公告，正式宣布委任香港安永会计师事务所为2025年度财务报表及内部控制审计机构，取代此前合作的北京安永华明。

业内人士称，此举极可能是拼多多为未来数月赴港上市铺路的重要举措。

百亿补贴被指“杀熟”

尽管拼多多不止一次声称“扶持商家”，但一些商家对部分平台机制，仍有自己的看法。

一位商家讲述称，顾客退货空包，拼多多随意给顾客极速退款，他申诉失败后申请二次申诉，也一直拖延不处理，要求退回货款。

他不明白，顾客退回空包，其拒收了，为何申诉失败。

另一位商家也发长文，认为拼多多乱罚款，且多次申述被驳回。

其细称，自己是卖女装的，有的买家退款说质量不好，但是没有任何图片或者视频证明商家衣服质量有问题，拼多多仍旧罚款。对此，其多次找客服申诉被驳回。

他认为，很多买家现在钻平台漏洞，恶意退款，对于这种不提供任何凭证，就罚款的行为，他不能接受。

除了商家颇有微词之外，买家也对拼多多的百亿补贴操作界面，也有不同的声音。

“本人是拼多多月卡会员，拼多多大数据杀熟，将我的百亿补贴入口给取消了，我的诉求是为我重新开通百亿补贴入口。”

“拼多多官方大数据杀熟，故意隐藏本人账号下的拼多多百亿补贴优惠券领取界面。导致本人领不到拼多多百亿补贴优惠券，要求恢复本人账号可正常领取百亿消费优惠券的界面。”

“拼多多又要搞百亿补贴，又不给下单？我已经一年半没在拼多多下单百亿补贴成功过了，不是说90天就可以下单吗？”

……

类似这样的消费者诉求，并不少见。

资料显示，2019年，拼多多618大促首次推出“百亿补贴”，重点补贴苹果手机、戴森吹风机等高认知度品牌产品。自2021年，拼多多更是将“百亿补贴”延伸至农产品领域，成为平台差异化竞争的核心。

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