服务器四强：浪潮信息、中科曙光、中国长城、神州数码，谁潜力大

健康生活 2025年08月24日 14:33 1 admin

随着算力和人工智能的飞速发展，对服务器的需求是越来越大，而服务器的性能高低，往往决定着数据处理的效率、AI模型训练的速度及业务运转的流畅度。故此，各国都在抢占算力服务器的制高点。

我们国家最近几年，在服务器的发展上，也取得了突飞猛进的进展。那么，我们就来看一下，国产服务器领域中，具有代表性的四家公司的优势和亮点是什么，以及它们各自在最近的财务表现如何，看看谁的发展潜力大。

浪潮信息

优势：公司市占率表现优异，在全球服务器市场中，以11.3%的出货量占比蝉联全球前二、中国第一，且增速居TOP5厂商之首。其全球化布局广泛，拥有多个研发、制造中心及业务分支，产品技术和方案获全球客户认可。

亮点：公司元脑服务器快速增长，第八代算力平台业界率先实现“一机多芯”。在AI领域，有最全AI服务器产品，在权威AI性能评测竞赛中夺冠，还能支持多元AI芯片算力调度。

中科曙光

优势：公司是国产服务器领军者，在高端计算、超算领域表现突出，参与全国80%智算中心建设。拥有自研海光CPU和DCU加速卡，实现国产替代，在信创领域优势明显。其完善研发体系与广泛客户基础，让产品能覆盖多行业。

亮点：公司散热技术领先，液冷数据中心PUE值低至1.04。全球首款闭式循环一体液冷八路服务器I980 - G30，多次刷新世界纪录。与华为昇腾共建算力生态，提供全栈AI训练支持，推动AI产业发展。

中国长城

优势：公司作为网信产业骨干央企，拥有全栈技术研发能力，累积大量知识产权。在网信市场占有率颇高，其服务器产品采用国产处理器，部件完成全国产化适配，保障信息安全，构建起覆盖多行业的多元算力产品矩阵。

亮点：公司旗下擎天GF7280 V5 AI服务器专为AI场景定制，支持12张全高全长双宽GPU卡，提供高达5 PFLOPS的国产FP16算力，在存储、互联等方面性能出色，还深耕国产GPU生态，实测性能与X86平台相同。

神州数码

优势：公司服务器基于鲲鹏、昇腾处理器，具备强大算力。其产品丰富，涵盖AI智算、通用算力等服务器类型，适配多行业场景。在运营商领域积累深厚，多次中标集采项目，还拥有完备的研产销体系，保障产品供应与服务。

亮点：公司推出业界首款基于鲲鹏技术路线的大模型训推一体及推理服务器，计算与数据传输效能提升2倍。如KunTai R624 K2支持10张主流AI加速卡，性价比高；KunTai R622 K2在2U空间实现最高算力密度。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

中科曙光的销售净利率，最近几年一直在不断升高，不过在今年一季度，出现了比较明显的下降；而浪潮信息和神州数码的销售净利率，则是出现了整体的下滑态势。反而中国长城，虽然前几年销售净利率一直在下滑，但进入今年一季度，则是出现了明显的好转。

销售净利率排名为：中科曙光>浪潮信息>神州数码>中国长城。

权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

四家当中，神州数码的权益乘数，最近几年在不断下降，而浪潮信息则是不断在提高；中科曙光和中国长城的权益乘数，则是相对比较平稳的。

财务杠杆排名为：浪潮信息>神州数码>中国长城>中科曙光。

总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

浪潮信息的总资产周转率，随着这几年营收的不断增长，出现了缓慢的上升；而神州数码、中科曙光和中国长城的总资产周转率，则是整体上出现了一定幅度的放缓。

总资产周转率排名为：神州数码>浪潮信息>中国长城>中科曙光。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，浪潮信息（roe= 0.98%×0.576×4.439≈2.51%），销售净利率第3，总资产周转率第2，权益乘数第1。公司的权益乘数最高，加上总资产周转率表现尚可，虽然销售净利率较低，但三者综合仍使roe四家当中最高；

第二名，神州数码（roe=0.74%×0.702×3.957≈2.06%），销售净利率第 4，总资产周转率第1，权益乘数第3。由于公司的总资产周转率最高，权益乘数表现也不错，虽然销售净利率较低，影响了roe水平，但整体仍排第二；

第三名，中科曙光（roe=6.55%×0.071×1.702≈0.79%），销售净利率第1，总资产周转率第4，权益乘数第4。公司虽然销售净利率领先，但总资产周转率和权益乘数较低，整体拉低了roe排名，位列第三；

第四名，中国长城（roe=负6.03%×0.088×2.671≈ 负1.40%），销售净利率第4，总资产周转率第3，权益乘数第2。由于公司销售净利率为负，尽管权益乘数有一定表现，但仍导致roe为负，排名第四。

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