供应链金融：华为创新高，苹果创新低，小米手机是唯一正增长。

健康生活 2025年08月24日 14:04 2 admin

我们国内可能是全球竞争最激烈的智能手机市场，因此每当有数据公司发布国内数据时，都会成为热议的焦点。虽然国内智能手机市场以六大主流品牌为引领，但这六大品牌的排名变化在今年每出一次就会被讨论一次。

这不IDC发布的2025年第二季度国内智能手机报告，又成为众人热议的焦点所在。行业认为这个报告之所以二次被热议，有三方面的原因。一是华为时隔四年重新成为国内季排名第一的品牌，这一季华为出货量达到1250万台，市场份额达到18.1%，美中不足的是同比下跌了3.4%。二是苹果在国内创新低，这一季度苹果出货量为960万台，但在国内仅排名第五，市场份额来到13.9%，同比下跌1.3%。三是小米成为排名前五之中唯一正增长的品牌，小米这一季出货量达到1040万台，市场份额为15.2%，同比增长3.4%。

令人意外的是vivo虽然排名第二位，但同比出现10.1%的跌幅。OPPO排名第三位，同比出现5.0%的跌幅。其实最大的变化在于荣耀跌出了前五，按国内目前的情况看荣耀肯定是排名第六的品牌。不过自7月份开始荣耀已经强势反弹，等三季度的数据出现之后，国内的排名还会出现非常大的变化，这一季度vivo应该是排名第一的品牌，因为vivo目前在国内已经连续九周排名第一了。这足以说明目前暑期市场对于vivo来讲有多重要，且vivo在暑期市场表现有多强势。

现实中第二季度除了苹果出货量没有过千万之外，排名前四的品牌相互之间的差距并不是很大。这就是国内目前的现状，国产四大品牌之间的差距始终无法拉开，谁都有可能成为第一，谁都有可能成为第四。

小米交出收入和盈利双创历史新高的“完美”成绩单，股价却反响平平，这背后折射出投资者对这份业绩及其前景或并非那么认可。

市场看到的不仅是当下的辉煌，更是未来的隐忧。其核心矛盾在于，支撑起该公司当下庞大体量与利润根基的“现金牛”业务——智能手机正显露疲态（出货量停滞、ASP与毛利率双双下滑），而承载着未来增长想象的“新引擎”——智能汽车，虽增速惊人且毛利率改善，但仍处于巨额投入期且尚未实现全面盈利。

这或促使市场重新评估小米的价值。投资者或担忧，在全球手机市场陷入“零增长”困境的背景下，小米手机业务的盈利能力能否抵御激烈的竞争和成本压力。同时，尽管汽车业务势头迅猛，但其收回庞大资本投入的道路依然漫长，且前方强敌环伺。这种“旧引擎”降速与“新引擎”尚未完全接棒的“换轨”阵痛期，或触发市场对小米能否持续保持高增长和高盈利性的审慎态度。