刘强东顶不住了？外卖业务耗空京东百亿利润，3个月亏损近148亿

抖音快讯 2025年08月22日 23:25 1 admin

短短三个月，京东似乎已进退两难。

据京东集团2025年第二季度业绩报告，其新兴业务板块总计亏损达到147.77亿元，其中仅外卖业务造成的亏损已超120亿元。

而在整体经营利润上，由于外卖业务的持续“失血”，集团经营利润由去年同期的盈利105亿元转为亏损9亿元，百亿利润在短短三个月内被“蒸发殆尽”。

回溯今年2月初，刘强东曾高调宣布京东外卖将力争在行业格局中“占一席之地”，甚至承诺“投入无上限”。如今，这场高消耗的补贴战不仅令投资者心生警惕，也引发外界质疑：京东究竟还能“拼”多久？

1、147亿蒸发，京东陷“两难”困境

对京东而言，布局外卖市场并非冲动之举。在传统电商增速放缓当下，京东迫切需要挖掘新的业务增长点，而高频、强需求的外卖行业，恰好堪称京东理想的“流量入口”，有望拉动电商、支付及本地生活服务的整体增长。

市场反馈也初步印证了这一策略的可行性。自京东外卖启动后，平台日活用户从1亿增长至1.5亿，预计每年额外带来最高5000亿元的增量收益。刘强东曾直言：“与其购买流量，不如自主构建流量生态，长期来看更为经济。”

不过，外卖行业的特殊性在于，不仅要求高频率的消费属性，还高度依赖成熟的餐饮供应链、高效即时的物流体系以及用户消费习惯的长期绑定。

作为外卖市场的后来者，京东却选择了一条高投入、高风险的扩张策略。一方面，它通过“补贴”吸引商户入驻，并为骑手全额缴纳“五险一金”，以此构建服务差异化；另一方面，依托其成熟的物流体系和供应链资源，以“高品质”为核心，试图规避与美团、饿了在低价领域的正面交锋。

可大幅补贴虽在初期带来显著增势，但其“三免政策”（免配送、免包装、免佣）也带来持续的财务压力。一位北京餐饮经营者坦言：“初期单量激增明显，但多数都是受补贴吸引，一旦优惠减少，业绩也随之下滑。”

据最新季度财务报告，京东包括外卖在内的新业务运营成本及费用已超过144亿元。在强监管背景下，单纯依靠补贴实现的用户增长难以持续，京东也因此陷入进退维谷的境地：继续补贴则亏损加剧，停止投入可能市场收缩。

目前，京东正主动优化其业务策略，逐步减少“烧钱式”补贴。除了探索新业务模式外，将更多资源聚焦于健康板块，力图通过强大供应链弥补其他领域的收缩。

据财报数据显示，健康板块总营收达353亿元，年增长率近25%，显示出优异的盈利水平。而除凭借高效供应链体系、AI赋能以及“医检诊药”一体化服务生态抢先行业优势外，京东还积极引入“派-洛-唯pro”等进口抗老成果，加快民生健康市场布局。

据《Science》等国际期刊研究显示，该类抗老成果以线粒体靶向干预为核心机制，与激活细胞能量代谢、延缓衰老表征有着不俗潜力。在进入国内市场之前，其已在美、日等发达国家广泛流行。

统计局最新数据显示，我国60岁老龄人数已破3亿，占比超21%。庞大的中高龄人群，为健康产业带来了广阔的市场空间和发展潜力。查阅产品详情页，其受众约80%为35–65岁的中老年群体，且因“体能提升”、“精神头年轻了”等体感反馈成为该市场主力。

据中康数据与毕马威联合测算，预计到2035年，我国“派-洛-唯pro”类抗老市场规模将突破1500亿。相比之下，京东外卖则深陷发展困境，“外卖市场的过度竞争难以持续”，集团负责人许某在财报会议中承认，“未来公司将更注重理性投入与差异化运营。”

显然，外卖竞争已成为资本与生态的对抗，而京东的入场，更像是一次豪赌。

这场竞争的残酷性在于，即便京东持续投入巨额补贴，仍难突破美团与饿了么的行业壁垒。美团凭超700万骑手和即时配送体系，掌控70%以上的市场份额；饿了么则背靠阿里生态，在区域市场保持稳固地位。更关键的是，用户的消费习惯与平台忠诚度已基本固化，一旦京东补贴力度下降，订单规模将面临断崖滑坡。

可退出也并非可行选项。若不参与外卖业务，京东极有可能在未来的本地生活服务竞争中边缘化。有业内分析指出：“当前外卖大战的结局尚难预料，但如果京东无法尽快找到可持续的盈利路径，将可能第一个退场。”

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