首页 抖音快讯文章正文

台积电史上最强财报，商业奇迹还是“全球补助幻象”？

抖音快讯 2025年08月20日 14:37 1 admin

文︱陆弃

台积电又一次刷屏了。史上最强季度财报，单季EPS 15.36元，营收预估继续拉升，AI和高效能运算撑起神话。表面是科技巨兽的自信，但把账本翻开，真相却刺眼：过去1年半，台积电拿走了1422.92亿元政府补助。今年上半年 alone 就是671.28亿元。台积电的成功，已经不只是商业奇迹，而是全球政府合力的“输血工程”。

台积电史上最强财报，商业奇迹还是“全球补助幻象”？

别忘了，今年3月台积电宣布赴美投资1650亿美元，要搞6座晶圆厂、2座先进封装厂和1个研发中心。听起来霸气十足，但仔细看细节：在亚利桑那建厂，签署的合同写得清清楚楚，投资额的25%由当地政府买单。换句话说，你投100块，美国政府帮你垫25块。这不是商业逻辑，这是赤裸裸的政治加码。

更绝的是，亚利桑那第一厂已经量产4奈米，第二厂加速推进3奈米，第三厂要冲2奈米和A16，地基才动工就已经被捧上神坛。欧洲也没闲着，德国德累斯顿厂去年8月动土，2027年才会量产，光是建厂初期的水、电、气体系统就要当地政府掏腰包。日本熊本厂第一期年底量产，第二期马上跟上。南京厂更不用说，在大陆的投资也拿到了不少优惠政策。

所以问题来了，台积电究竟是全球半导体的骄傲，还是一台吞补助的超级提款机？

今年第一季，台积电拿补助351.49亿元；第二季再拿319.79亿元。合计671.28亿元，比不少国家一年的科研预算还多。过去18个月，补助累计1422.92亿元。难怪台积电财报好看，账上多了一条看不见的血管，源源不断注入各国政府的资金。

台积电史上最强财报，商业奇迹还是“全球补助幻象”？

有人会说，这是科技企业和政府合作共赢。但别忘了，美国、日本、德国为什么愿意砸钱？不是因为爱台积电，而是因为害怕失去台积电。亚利桑那晶圆厂建起来，美国可以说“关键芯片在我地盘”；德国撒钱，是怕车用芯片被卡脖子；日本砸资源，是因为半导体产业链本土化的执念太深。每一个补助背后，都是地缘政治的算盘。

台积电懂这一点，所以敢大手笔扩张。问题是，摊子铺得太大，就像赌桌摊开，筹码撒满全球，台积电还能收得回来吗？一旦市场风向反转，或者补助缩水，巨额投资会不会反噬？别忘了，台积电的核心盈利还在台岛本部。海外建厂，成本高、人力贵、效率低，能不能撑得住现在的高利润？

再说，补助的钱不是白来的。美国给25%的补助，就要台积电把最先进的制程搬过去。日本给政策，就要确保汽车芯片不缺货。德国掏钱，是为了绑定未来供应链。台积电每拿一笔补助，就等于把自己绑上一条政治锁链。

回头看这份所谓“史上最强”的财报，确实耀眼，但光环背后是一张张账单。EPS 15.36元固然漂亮，可如果把补助算进去，财报的“含金量”是不是就没那么纯了？一旦有一天，补助减少或者延后发放，财报还能这么亮眼吗？

台积电史上最强财报，商业奇迹还是“全球补助幻象”？

更关键的是，台积电的命运已经不在自己手里。它拿着美国的钱，就必须听美国的调度；它吃日本的政策，就要照顾日本的产业安全；它吸收德国的补助，就得保证德系车厂的芯片供给。台积电在全球四处拿钱，看似风光，实则是把自己变成了一块地缘政治的棋子。

今天的台积电，已经不只是一个企业，它成了各国政府的战略工具。美国把它当筹码，日本把它当救星，德国把它当支柱，中国大陆也把它看作关键。谁都想留住它，谁都想用它。于是，它收下全球的钱，但也被全球捆绑。

未来最危险的不是技术瓶颈，而是政治博弈。假如补助缩水，假如政策反转，假如某个国家突然翻脸，台积电的巨额投资能不能收得回来？当下的繁荣，很可能是政府撒钱堆出来的幻影。

华丽的财报、疯狂的补助、遍地的赌桌，台积电就像一辆高速行驶的跑车，表面风光无比，但油箱里装的全是别人给的油。一旦有人关掉油阀，速度就会立刻掉下来。全球第一晶圆代工厂，如今最大的风险，可能不是市场，而是政治。

相关文章

发表评论

泰日号Copyright Your WebSite.Some Rights Reserved. 网站地图 备案号：川ICP备66666666号 由Z-BlogPHP强力驱动