AI药物研发龙头效率提升50倍获400亿订单

抖音推荐 2025年08月20日 12:16 1 admin

如果一家传统CRO公司发明一款创新药的分子结构需要18个月，花费45万，而这家AI药物研发公司仅需要30天和15万的研发费，药企会怎么选？这条在制药产业掀起颠覆式革命的“鲶鱼”叫晶泰控股。

晶泰控股成立于 2015 年，由温书豪、马健及赖力鹏三位美国麻省理工博士联合创办，是一家创新型研发平台企业。主营业务为制药及材料科学等行业提供研发解决方案，业务覆盖全球，公司也于2024年在香港挂牌上市。

这家公司在AI制药领域目前处于全球领先：以人工智能算法和大规模的机器人自动化实验室进行药物研发，使 AI 对药物晶型预测准确率超 90%，较传统方法提升1倍以上，速度较传统方法提升10倍以上，并且以7*24小时不间断的自动化实验室实现月处理20万次以上的化学反应，效率是传统人工实验的50倍以上。

除了应用AI技术大幅提升研发效率以外，这条“鲶鱼”公司的在商业模式上的颠覆性也一样突出：

机器人和算法干活“无限接单”：公司已建成覆盖药物研发全链条的数据网络，积累了650万个以上的高精度量化分子数据，并且依托AI模型完成了超过3万亿次蛋白动力学轨迹的模拟计算。在研发时先通过训练后的大模型生产药物分子合成的假设，然后由实验室的自动化设备进行化学反应，并将合成的数据和结果对模型反馈，反复验证及优化。

因为整个过程大部分由算法和机器人操作，除了可以不知疲倦的工作，而且可以支持上百个项目同时进行，充分利用模型的高效率及高并发特点，理论上讲生产效率可以达到传统实验室的几百倍，未来随着设备和算法的进一步优化和扩大，能同时承接的订单也将几何级增长。

从外包商赚服务费变成了利润分成：不同于传统CRO公司的外包服务费纯“打工人”角色，晶泰控股采用服务费+未来药物上市销售分成的模式。2025 年 8 月 5 日，晶泰控股与美国药企DoveTree 签订总规模约 470 亿港元管线研发订单，针对一系列由 DoveTree 指定的、主要集中于肿瘤学、免疫及炎症疾病、神经系统疾病以及代谢失调领域的靶点，开展小分子及抗体类候选药物的发现工作。其中首付款约 4 亿港元，研发到达一定阶段的后续付款3.85亿港元，其余462亿港元将在研发里程碑阶段及产品商业化后基于销售分成获得。

跨界复制到其他领域：公司的技术通用性得到充分验证。在材料科学领域，公司与协鑫集团签订 10 亿元钙钛矿材料订单，将转化效率从25%提升至28%；与微软合作开发光刻胶设计模型，目标是提升生产效率 30%。在农业科技领域，与寿光蔬菜共建 “AI + 种业” 平台，探索微生物肥料等新场景。跨领域的技术应用不仅拓宽了公司业务边界，还进一步强化了技术优势。

虽然公司有以上独特性，但目前财务数据仍然较低，2024 年实现营收 2.66 亿元，亏损15.5亿；预计2025年上半年收入5亿元，并且净利润开始转正。公司最近几年的研发费用都在4亿元以上，25年还将进一步增长，可见公司还处于研发投入阶段，但商业化的验证正在开始。

不过公司上市融资后，目前现金及相关等价物约60亿元，支撑10年的研发和运营投入都没有问题，负债率仅为7.19%。

有着性感的技术和商业模式，市场也给足了溢价，公司现在的市值360亿港币，无论用市销率（200倍+）、市盈率（亏损）还是市研率（70倍+）都没法客观评估它的价值是否高估，投资人看到了他未来广阔的市场，但是公司商业化的进程得到验证，才能获得更多人的信心。

对于这样的公司，有人看重他的未来，也有人更关注当下的现实，但科技就是在这种不确定中发展。

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