液冷订单排到2026年！数据中心三龙头抢占千亿算力风口

百科大全 2025年08月17日 22:16 1 admin

机房里没有风扇的嗡鸣，只有液体在密闭管道中流动的细微声响——这正成为越来越多数据中心的新常态。在AI算力爆发的浪潮下，一场由液冷技术引领的产业革命正重塑数据中心竞争格局。

2025年全球AI算力市场正经历前所未有的爆发式增长。三大运营商年度算力投资飙升至1200亿元，液冷数据中心渗透率从去年14%跃升至26%，订单排期已延至2026年。

浪潮信息手握500多项液冷专利，一季度AI服务器全球市占率46.6%，单机柜功率密度突破100kW。而数据港作为“东数西算”核心枢纽建设者，净利润逆势增长20.37%，全国35座数据中心布局形成强大网络效应。

当绿色低碳成为硬指标，技术壁垒与规模效应正在重塑行业竞争格局。

01 政策与市场双轮驱动，千亿蓝海全面开启

“东数西算”国家战略工程正深刻重塑中国算力基础设施版图。这项耗资数千亿的工程通过构建8大算力枢纽和10个集群节点，推动东部算力需求向西部绿色能源富集地区转移。

政策监管与市场需求形成共振。2025年末将实施的数据中心PUE核查，要求新建数据中心PUE需低于1.25，2026年超算中心将强制采用液冷技术。

同时，国资委明确要求2027年央企国企100%完成信创替代，为国产算力产业链打开3.7万亿元市场空间。

市场增长曲线陡峭上行。TrendForce数据显示，全球液冷采用率从2024年14%跃升至2025年26%，预计2028年市场规模将达168亿美元。三大运营商已明确规划，2025年50%新建数据中心将采用液冷解决方案。

技术迭代与成本压力加速行业洗牌。当单机柜功率密度突破25kW门槛时，传统风冷方案已无法满足散热需求，液冷技术因能提升制冷能效30%-50%、降低散热功耗40%而成为必然选择。

规模效应成为竞争分水岭。头部企业通过区域集群化布局降低电力成本，如润泽科技在七大算力枢纽节点布局超大规模园区，将PUE控制在1.1以下。

02 三大龙头企业，构筑技术壁垒与规模护城河

浪潮信息：液冷王者，AI服务器全球霸主

浪潮信息（000977）以“All in液冷”战略奠定技术制高点。公司拥有超过500项液冷核心专利，参与制定10余项行业标准，在四大云服务商的水冷组件供应中占据40%-50%份额。

亚洲最大液冷基地“天池”年产能达10万台，使公司2025年一季度液冷服务器月产能达到3.6万台，即使单价60-70万/机柜仍供不应求，订单排期已至2026年。

2025年8月推出的MW级泵驱两相液冷方案实现四项关键技术突破，单芯片解热能力突破3000W，运维效率提升50%以上。该创新进一步巩固了公司在高密度计算领域的技术壁垒。

市场统治力在财报中彰显：2025年Q1营收468.58亿元，同比增长165.31%；存货达406亿元，合同负债161.96亿元，预收款同比增43%，印证订单饱满。中金公司研报指出，液冷业务占比有望从2024年12%跃升至2025下半年的40%-50%，驱动毛利率向15%以上修复。

数据港：国资背景，东数西算核心载体

数据港（603881）作为上海静安区国资委控股企业，在“东数西算”战略中扮演关键角色。2025年上半年财报显示，公司实现营业收入8.11亿元，同比增长4.13%；净利润8495.86万元，同比大增20.37%，盈利能力持续提升。

全国建成35座数据中心，覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心枢纽，廊坊项目等重点工程稳步推进。公司凭借区位卡位优势，成为阿里云核心IDC服务商，近三年阿里贡献营收超90%，深度受益云巨头资本开支增长。

绿色低碳实践成效显著。通过智能能耗管理系统，全国数据中心平均PUE降至1.21的国际领先水平，获评“静安区2024年度重点用能单位节能降碳考核优秀单位”。

连续四年蝉联中国信通院“中国算力中心服务商十强”，品牌价值持续提升。

中科曙光：超算龙头，国产算力生态构建者

中科曙光（603019）在超算领域构建了难以撼动的优势。公司主导全国80%智算中心建设，2025年订单规模超150亿元，年增长率达35%。

液冷技术达到行业巅峰，浸没式服务器部署超5000台，PUE值低至惊人的1.04，为全球最高能效水平。

国产化适配能力成为核心壁垒。在贵州、甘肃等西部枢纽的超算中心建设中，国产芯片适配率超90%。深度参与“东数西算”西部枢纽建设，成为政策最大受益者之一。

2025年规划算力规模达10万P（1P=每秒千万亿次浮点运算），为国产大模型训练提供底层支撑。在信创浪潮下，公司从硬件（服务器、芯片）到软件（调度平台）的全栈布局，构筑了完整生态系统。

三大数据中心龙头核心优势对比

企业名称	技术亮点	市场地位	业绩增长	政策红利
浪潮信息	500+液冷专利，PUE1.1	全球AI服务器市占率46.6%	Q1营收468亿(+165%)	“东数西算”获80亿订单
数据港	平均PUE1.21，绿色节能	连续4年入选中国算力中心十强	净利增长20.37%	上海国资背景，深度绑定阿里
中科曙光	浸没式液冷PUE1.04	主导全国80%智算中心建设	年订单超150亿	西部枢纽核心承建方

03 第二梯队领跑者，差异化竞争各显神通

当三大巨头在聚光灯下竞技，一批细分领域领军企业正通过差异化路径开辟增长曲线。

润泽科技以AIDC专用基础设施为核心战略，2024年AIDC业务收入占比达57.46%，居行业首位。其液冷方案支持单机柜50kW高功率密度，在字节跳动等大模型训练场景中广泛应用。

七大园区级算力中心布局与国家枢纽节点高度契合，通过整合绿电直供技术，将PUE控制在1.1以下。

光环新网依托AWS中国区的独家运营权，在北京、上海核心区域拥有超11万机柜资源。公司深耕金融客户专区服务，为银行、证券机构提供高安全等级的混合云解决方案。

2024年AI业务推动收入增长超80%，在零售型IDC市场保持领先地位。

宝信软件借助宝武集团资源优势，在长三角地区斩获15%市场份额，液冷数据中心占比达30%。公司聚焦制造业数字化转型需求，开发工业互联网平台与边缘计算节点协同的独特架构。

奥飞数据作为华南IDC龙头，在“东数西算”成都节点投资建设智算中心，PUE优化至1.25。通过实时算力响应技术，承接长三角溢出需求，机柜上架率达75%，高于行业平均水平。

04 行业趋势与技术变革，重构未来竞争格局

AI大模型训练需求正推动数据中心技术架构颠覆性变革。当单芯片功率突破1000W，传统风冷已触及物理极限，液冷从可选方案变为必然选择。

2025年全球数据中心平均功率将达25kW，在万亿参数大模型训练场景中，单机柜功率密度甚至超过100kW。

绿色节能技术成为核心竞争力。数据港的智能能耗管理系统通过AI动态调节制冷功率，使全国数据中心平均PUE降至1.21。科华数据创新性融合光伏+储能系统，显著降低用电成本。

润泽科技则通过绿电直供技术，在西部枢纽节点实现能耗成本下降30%。

服务模式发生深刻变革。批发型与零售型业务的传统界限日益模糊，头部企业通过规模化压低成本，中小厂商面临严峻价格压力。万国数据全国70余座数据中心签约率长期保持95%以上，规模效应凸显。

世纪互联2024年前三季度批发型IDC收入同比增长超80%，证明混合模式的成功。

区域布局策略决定成本结构。核心城市（北上广深）因能源指标收紧，新建数据中心数量受限，而非核心区域面临产能过剩风险。“东数西算”工程正推动资源优化，秦淮数据在亚太新兴市场的快速扩张，以及尚航科技在“智算+超算”领域的聚焦，都显示差异化定位的重要性。

05 投资策略，把握产业浪潮中的确定性

在千亿级赛道中寻找确定性强、风险可控的投资机会，需兼顾技术壁垒、业绩弹性和估值安全边际。

浪潮信息展现最强业绩弹性。多家券商预测公司上半年净利润达17.1亿元（+196%），全年有望突破30亿。当前合同负债161亿元预示订单充足，液冷业务占比提升将驱动毛利率从当前3.45%向15%修复。

短期看Q3运营商招标催化，中期关注国产芯片替代进度。

数据港提供稳健配置选择。作为上海国资控股企业，政策风险较低，8.11亿营收中90%来自阿里等巨头，现金流稳定。总资产78.55亿元，资产负债率保持在健康水平，适合风险厌恶型投资者。

中科曙光在信创浪潮中占据制高点。受益于国资委2027年100%信创替代要求，公司超算业务进入爆发期。液冷技术壁垒（PUE1.04）和国产芯片适配能力构成双重护城河，150亿订单提供业绩可见性。

投资者可采取梯度配置策略：在液冷技术龙头（浪潮、曙光）、国资背景枢纽运营商（数据港、宝信）、以及高弹性技术革新者（中际旭创、英维克）三类标的中均衡布局，兼顾成长性与防御性。

行业观察者发现一个意味深长的变化：运维工程师们不再需要佩戴厚重的隔音耳罩，数据中心的走廊变得异常安静。液冷服务器运行时的噪音比传统风冷系统低20分贝以上。

这种物理环境的变化，折射出数据中心行业的技术质变。当液冷从概念变为标配，手握核心专利的浪潮信息工程师正在调试新一代浸没式冷却系统，数据港的运维平台实时优化着西部枢纽的PUE值，中科曙光的国产芯片在贵州深山里的超算中心默默运转。

明天，这些静默流淌的冷却液，将承载起中国数字经济的万亿算力需求。

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