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京东2025年Q2：加大外卖等新业务投资，营收增速创三年新高

热门资讯 2025年08月17日 21:03 1 admin
京东2025年Q2：加大外卖等新业务投资，营收增速创三年新高

2025年4月28日，身着红色制服的京东外卖员现身北京街头。视觉中国/图

2025年8月14日晚间，京东集团（09618.HK）发布2025年第二季度及中期业绩。如外界所见，京东二季度加大了外卖等新业务的投资，实现营收3566.6亿元，同比增长22.4%，增速创近三年来新高。

但大规模的新业务投入拖累盈利，非美国通用会计准则下，当季净利润为74亿元，不足上年同期的一半。

“虽然前期的新业务布局可能会在短期内影响集团利润率，长期来看，新业务会逐步成为新的增长引擎，与核心业务形成更大的协同效应，从而释放更大的利润空间。”京东集团CFO单甦在电话财报会议上说道。

零售业务创大促新高

京东集团业务目前划分为三大板块：京东零售、京东物流和新业务。

其中，京东零售涵盖自营电商、平台及广告业务，并包含京东健康、京东工业等子业务；京东物流涵盖内外部物流服务；新业务则覆盖京东外卖、京东产发（基础设施物业开发）、京喜及海外业务等板块。

作为集团收入的支柱，京东零售板块在二季度录得收入3101亿元，同比增长20.6%。经营利润达139亿元，较上年同期的101亿元显著提升，经营利润率由3.9%升至4.5%。

零售业务创下京东历次大促季度的新高。2025年“618”带动电子产品、消费品等商品销售全面增长，服务收入（平台佣金及广告等）也保持两位数增速。管理层将此归功于供应链效率和用户体验的持续提升。

单甦指出核心零售业务持续释放潜力、提升经营效率，已实现连续13个季度毛利率同比提升，经营利润率稳步上升。

京东物流二季度实现收入515.6亿元，同比增长16.6%。但经营利润为19.6亿元，低于上年同期的21.8亿元，经营利润率由4.9%下降至3.8%。

京东表示，物流板块的增长主要得益于“一体化供应链”服务的市场竞争力，尤其是在宏观经济企稳和供应链需求复苏的支持下，外部客户拓展和内部协同贡献了大量的收入。然而，由于国际市场扩张和基础设施投入，物流板块的经营利润较2024年有所下降。

报告期内，新业务板块收入达138.5亿元，同比激增198.8%，占集团营收比重由2024年同期的1.6%升至近4%。高速增长主要来自京东外卖业务的贡献。

不过，二季度新业务板块经营亏损高达147.77亿元，远高于上年同期的6.95亿元亏损，且亏损额超过其收入水平。

针对新业务的投入与回报的平衡，单甦在电话财报会议上回应道，“在投入过程中，我们也会持续关注投入策略，保持投资纪律，聚焦投入回报率，并根据实际效果灵活调整和平衡。”

京东2025年Q2：加大外卖等新业务投资，营收增速创三年新高

2025年二季度，京东三大业务收入及利润率变化。京东财报/图

协同效应

自2025年2月京东外卖上线以来，目前已覆盖全国350个城市，超过150万家商户入驻；在“618”期间，京东外卖日订单量突破2500万单。

此前，为尽速抢占用户心智和市场份额，京东选择了高额补贴的猛烈攻势。4月初，京东外卖高调推出“百亿补贴”，单笔最高补贴20元，并针对PLUS会员和大学生额外发放满25减20元的外卖券。饿了么与美团也随即跟进。

“京东一上线就发了很多券，饿了么也开始加码。美团相对保守，单量就开始被抢走了。”此前，南方周末从多位外卖商家处了解到，自京东上线外卖后，平台之间的流量和订单结构出现明显波动。

大幅补贴用户外，京东也在不断扩充全职骑手的队伍，并全面推进骑手社保缴纳，截至二季度末，京东外卖全职骑手规模超15万人。

一名美团专送骑手向南方周末回忆，京东上线外卖后，推出“五险一金”、更高的配送费和更宽松的制度，“那时候跑京东午高峰都能赚300元，当时美团一天的收入才300元左右，很多人从美团去了京东。”

财报披露，京东生态系统下的人员总数约为90万名，其中包括本公司的兼职员工和实习生，及关联公司人员。截至2025年6月30日止的12个月，京东生态系统人力资源总支出（包括本公司的自有员工和外部人员）达到了1360亿元。

除线上外卖服务，京东在线下业态也有所布局。

2025年7月，京东推出全新线下餐饮业态“七鲜小厨”。通过“菜品合伙人模式”，京东与合作餐饮伙伴共同开发招牌菜品。七鲜小厨将京东在生鲜供应链和仓储配送上的能力延伸至本地餐饮领域。

“京东外卖业务做的是‘流量变现’，依托既有用户群体，借助高频次的餐饮业务来带动主站的日活和流量。”北京海豚智库信息科技有限公司创始人李成东向南方周末表示。

京东集团CEO许冉在当晚的二季度财报电话会议上披露，京东季度活跃用户数及平台用户购物频次同比增速提升超40%，达到新高。京东PLUS会员的购物频次增速更快，同比超过50%。

“用户增长和购物行为的强劲势头，彰显了新业务与核心零售的协同效应，”许冉补充说道，“我们将推动外卖向即时零售和B2C电商的交叉销售，包括针对老用户的激活和新用户的电商转化，从而带动京东整体购物用户数及购买频次的快速提升。”

南方周末特约撰稿 贾梦雅

责编 冯叶

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