京东外卖三月烧钱148亿！百亿利润蒸发，民众薅羊毛能持续多久？

抖音热门 2025年08月16日 15:27 1 admin

点外卖几乎不要钱的日子真爽？且薅且珍惜，这场百亿补贴盛宴背后，巨头们已亏得咬牙跺脚。

点一杯奶茶倒贴30元，叫份外卖比买菜还便宜——这魔幻场景正在我们身边上演。京东最新财报揭开了疯狂补贴背后的天价账单：二季度新业务亏损高达148亿元，同比多亏141亿！

外卖大战的硝烟直接炸穿了京东的利润池。当季净利润暴跌51%，经调整净利润仅74亿元，惨遭腰斩。更扎心的是，新业务每赚1元钱，就要倒贴1元多，成本与营收双双突破144亿，形成“赔本赚吆喝”的奇观。

京东物流的15万全职骑手和2500万日订单看似风光，实则是真金白银堆出来的幻影。营销费用同比暴增128%，270亿砸向市场，比预期多烧80亿。

外卖骑手忙疯了

01 流血扩张，外卖战场吞噬百亿利润

京东外卖的财务数据堪称触目惊心。新业务分部二季度营收139亿元，表面同比增长近200%，但营业成本与经营费用双双飙至144亿元，最终经营亏损148亿元。

换算成最直白的生意经：京东外卖每收入1元钱，就要付出超过2元成本。这种“两块钱做一块钱生意”的模式，连投资总监都直呼不可持续。

烧钱速度令人窒息。仅仅三个月，京东外卖就烧掉了148亿，比市场预期高出50亿。营销支出同比暴涨128%，多花的80亿基本全砸在用户补贴上。7月“零元购”达到高潮，30元的奶茶直接补贴30元，消费者笑纳红包时，京东的现金流正飞速蒸发。

这场大战没有撤退可言。高盛预测，未来一年京东外卖还将亏损260亿，阿里更将血亏410亿，美团利润则缩水250亿。三巨头深陷泥潭，谁先松手谁出局。

与外卖的血雨腥风形成鲜明对比，京东零售板块稳如磐石。二季度零售收入3101亿元，同比增长20.6%，贡献了集团87%的营收。

带电品类销售暴涨23.3% 至1790亿元，创2022年以来最高增速。这波行情背后，国家“以旧换新”政策功不可没。政策实施至今已带动消费近3万亿元，社会零售总额增长因此拉升1.5个百分点。

京东物流同样表现亮眼，营收516亿元，同比增长16.6%。一体化供应链业务收入增长19.9%，外部客户数量超7万名，单客户平均收入达23.9万元。

4.5%的经营利润率创下京东大促季度的历史新高。若非零售基本盘支撑，京东根本无力在外卖战场挥金如土。

外卖市场格局正经历十年未有之变局。京东入局仅三个月，便以2500万日单量杀入第一梯队，全国覆盖350城，吸引150万家餐饮门店入驻。

原本的美团、饿了么双寡头格局被打破，形成三足鼎立新局面。阿里“闪购”携百亿补贴杀入战局，美团则加码无人配送技术，二季度研发支出激增47%。

京东CEO许冉公开表态拒绝“内卷”，称过度竞争扰乱价格体系且不可持续。但实际行动上，京东并未手软——骑手规模已达15万，前置仓网络快速铺开。

最狠一招是推出“七鲜小厨”。京东自掏腰包承担租金、人力、运营成本，北京首店上线一周日均订单超千单，复购率高于行业220%。3年万店的计划已收到6.6万份“菜品合伙人”报名。

外卖爆单了

对普通消费者而言，这场外卖大战带来的是实实在在的福利。动辄十几、二十元的红包满天飞，点一餐外卖有时比买菜自炊还便宜。京东活跃用户数借此飙升超40%，PLUS会员购买频次增长超50%。

狂欢背后暗藏隐忧。当市场结束混战形成寡头，如今补贴出去的钱，迟早会通过涨价收回。消费者短期薅羊毛的快感，可能换来长期的选择受限与价格上涨。

骑手生态同样值得关注。京东物流上半年人力成本支出高达957亿元，管理着超66万名配送人员。补贴大战降温后，骑手待遇是否还能维持现有水平？这关系到数百万家庭生计。

京东物流的66万名配送员在烈日下穿梭，七鲜小厨的万店计划紧锣密鼓推进。供应链优势是京东最后的底牌，也是其敢于叫板美团、阿里的底气。

这场战役没有撤退可言。高盛预测未来12个月京东外卖还将亏损260亿，相当于每天开门就烧掉7000多万。消费者薅羊毛的日子固然美好，但所有免费午餐终将标上价码——区别只在于是京东先耗尽粮草，还是对手先举起白旗。

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