人形机器人融资狂飙下半场或理性分化

抖音快讯 2025年07月28日 00:18 1 admin

2025年的人形机器人赛道正经历前所未有的资本盛宴。据新战略产业研究所统计，截至6月底，全球人形机器人领域已发生融资事件超过83起，总金额突破140亿元，全面超越2024年全年的67起、110亿元记录。

7月刚至，融资热潮继续。星动纪元、云深处科技、开普勒机器人、朗毅机器人、跨维智能等企业宣布完成新一轮融资。

业内人士认为，人形机器人领域融资持续升温，但市场已进入理性分化阶段。头部企业凭借深厚技术积累与强大资源整合能力，将持续吸引大量资金，进一步巩固其行业地位，引领技术突破与市场拓展。然而，随着市场竞争加剧，资本对企业的盈利能力和市场前景将进行更严格评估，估值分化将越发明显。

破亿成门槛，量产仍难

近日，星动纪元宣布完成近5亿元A轮融资，用于人形机器人软硬技术的研发与量产落地；云深处科技宣布完成近5亿元的新一轮融资，重点用于四足机器人产线扩建、人形机器人技术研发及高端人才引进等。

除此之外，赛那德、它石智航、跨维智能等企业相继宣布完成超亿元融资。在已披露的融资金额中，累计最高的为它石智航———分别于今年3月、7月完成1.2亿美元天使轮融资和1.22亿美元的天使+轮融资，合计约为人民币17.37亿元。

2025年上半年，人形机器人赛道延续了2024年的高热状态，并在融资节奏和资金体量上全面“提档加速”。据统计，2025年上半年有超过44起融资事件金额在1亿元以上，占比超过总量的一半。在人形机器人赛道，“破亿”已成为入场门槛之一。

知名商业顾问、企业战略专家霍虹屹向《中国信息化周报》记者表示：“当前人形机器人融资节奏的持续加快，本质上是‘技术突破、政策鼓励与资本故事’三重驱动下的结构性热潮。但越是在热潮之中，越要看清本质。从融资逻辑上说，早期投资关注的是‘技术可能性’，而非‘盈利现实’。尤其在人形机器人这样高度集成、研发周期长的领域，当前的高估值更像是一场面向未来的投票，是一种对平台级公司雏形的下注。”

“问题也恰在于此：估值在上，兑现未明。下半年，融资趋势大概率将出现分化。真正掌握关键零部件（如伺服驱动器、关节模组）、具备系统集成能力和明确应用场景的企业，仍将获得资本青睐；而仅有‘产品外形’却缺乏深度能力的公司，将面临融资收紧。”霍虹屹补充道。

与融资额狂飙突进形成鲜明对比的，是量产能力的蹒跚前行。头部企业中，宇树科技2024年交付1500台已是全球最高纪录，优必选今年的目标是生产约1000台人形机器人，智元机器人第1000台通用具身机器人今年1月正式量产下线。虽然行业加速进入规模化生产阶段，但这样的规模，与汽车行业单厂百万台的产能相比，仍处于“实验室向工厂过渡”的初级阶段。

国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林告诉《中国信息化周报》记者，人形机器人量产面临诸多挑战。首先，技术成熟度不足是关键瓶颈。人形机器人需要高度复杂的多模态感知、运动控制和智能决策能力，目前的技术水平难以完全满足量产要求；其次，成本高昂制约了量产进程。核心零部件如高精度减速器、高性能传感器等依赖进口，价格昂贵且供应受限，导致整机成本居高不下，难以实现大规模商业化应用；此外，供应链体系尚不完善，缺乏成熟的产业链配套，从原材料供应到零部件加工、组装调试等环节都存在短板，难以满足量产所需的稳定供应和质量保障。

不只给钱，更给场景

资本狂欢终将退潮，但场景深耕留下的产业根基正在生长。美团宣布投资银河通用时，双方协议中最引人注目的并非资金数额，而是“共建全球首个人形机器人智慧药房”合作计划。今年3月，银河通用创始人、首席技术官王鹤宣布，已在北京搭建两家由人形机器人值守运营的24小时“无人”药店，并计划于年底前在全国范围内布局100家。

类似案例不断涌现。在工业制造场景，开普勒机器人与上汽通用达成战略合作，聚焦人形机器人在汽车制造核心环节应用，共同探索从零部件搬运、装配到质量检测等环节实际部署；在科普与数据采集场景，宇树科技中标同济大学“通用人形机器人训练平台”项目和中国科学技术馆“流动科普设施采购”项目，其小尺寸机器人应用于教育培训和科普场景；在运营商领域，宇树科技机器人产品已在中国移动电力、矿业客户中试水。这种协同也延伸到供应链层面，开普勒机器人A轮融资引入兆丰股份、汉威科技、乔锋智能等产业资本，强化核心零部件供应链支持。

政策设计同样转向场景驱动。如湖北省近日宣布设立总规模100亿元的人形机器人产业投资母基金，强调应用场景驱动，加速重大应用场景规模化落地，支持应用场景拓展与深化。

今年3月，上海全球投资促进大会发布的500亿元招商引凤场景，为上海人形机器人产业发展提供了新机遇；深圳市政府2月发布人形机器人专项政策，计划至2025年开放100个应用场景，覆盖市政环卫、应急救援等政府及国企侧领域，以及企业侧的技术研发、质量检测等场景。