AI圈炸锅！阶跃星辰融5亿美金，今年要赚10亿？

游戏天地 2025年07月27日 00:08 1 admin

AI圈这两天跟过年似的，锣鼓喧天鞭炮齐鸣——不是因为谁家大模型又突破了，而是有人揣着钱袋子杀进来了。阶跃星辰，这家之前不算顶流的AI公司，突然官宣新一轮融资要超5亿美元，上海国投生态体系还下场参投，顺便放话今年收入要冲刺10亿人民币。

好家伙，5亿美金是什么概念？换算成人民币快36亿了，这要是堆成现金，能把公司前台淹没三次。更狠的是10亿收入目标——要知道去年整个AI大模型行业，能把收入做到10亿级的公司，一只手数得过来。现在阶跃星辰左手搂5亿美金融资，右手喊10亿收入口号，这哪是融资，这简直是拿着高音喇叭在AI圈喊：“都让让，我要开始秀肌肉了！”

但先别急着鼓掌，咱得掰开揉碎了看：这5亿美金从哪来？为什么偏偏是上海国投这种“国家队”下场？10亿收入目标是真有底气，还是画饼充饥？AI大模型这摊子事儿，到底是真火还是虚热？今天咱就用大白话唠透，保证你看完比吃了瓜还解渴。

一、国资下场不是“做慈善”，5亿美金押的是“硬骨头”

先说这钱的来路：上海国投生态体系参投。“国投”俩字一出来，就不是普通的风投瞎撒币了。你想啊，国资的钱从来不是大风刮来的，每一分都得对“战略价值”负责。之前AI圈融资，要么是互联网巨头（比如腾讯阿里）下场，要么是红杉高瓴这种市场化基金，国资很少亲自下场，就算投，也多是跟投，当个“气氛组”。

但这次不一样，上海国投直接“参与投资”，而且融资额奔着5亿美金去，妥妥的“领投级”分量。这背后藏着两个信号：

第一，AI大模型已经从“实验室玩具”变成“国家战略必需品”了。之前咱老说“AI要自主可控”，但光喊口号没用，得真金白银砸进去。阶跃星辰要是没点真东西，国资能看得上？肯定是技术上有两把刷子，比如大模型的训练效率高、能耗低，或者在某个垂直领域（比如工业、医疗）已经做出了落地案例，能帮着国家补AI产业链的短板。

第二，AI行业的“泡沫期”可能快过去了。前两年AI融资热的时候，随便一个团队搞个“小模型”，PPT上写几句“对标GPT-4”，就能融到几千万。但现在不行了，国资下场意味着“筛子”收紧了——想拿钱？先亮真本事：模型参数有多大？训练成本降了多少？客户付了多少钱？合同签了多少？那些只会“讲故事”的公司，以后可能连国资的门都摸不着。

举个例子，去年有家AI公司融了2亿美金，结果一年烧了1.5亿，收入才1000万，今年再融资，基金们躲得比兔子还快。但阶跃星辰能让国资掏大钱，说明它至少在“赚钱能力”上给了投资方信心——不然国资凭啥相信你能把5亿美金变成“活钱”，而不是填进算力的无底洞？

二、5亿美金够烧多久？AI大模型的“碎钞机”模式了解下

可能有人觉得：5亿美金！好多钱啊！够公司花到天荒地老了吧？打住，你要是这么想，说明对AI大模型的“烧钱能力”一无所知。

AI大模型是出了名的“碎钞机”，碎钱速度比你双十一剁手还快。就拿训练一个大模型来说，算力成本是大头。现在主流的大模型，训练一次的成本至少几千万美金，要是想达到GPT-4的水平，没几个亿美金根本下不来。而且这还只是“一次性投入”，后续模型要迭代、要维护、要对接客户，哪个不要钱？

去年某头部AI公司公开数据：团队300人，一年人力成本3亿，算力成本5亿，加上服务器采购、办公场地，一年烧掉10亿美金跟玩似的。结果呢？收入才刚过5亿，纯纯的“入不敷出”。

那阶跃星辰拿5亿美金，能烧多久？要是按这个“烧钱速度”，也就撑半年。但人家今年还喊了10亿人民币收入目标（约1.4亿美金），也就是说，它想靠自己的收入覆盖一部分成本，而不是全靠融资活着。这就有意思了——它的收入从哪来？

别指望C端用户。现在C端AI产品（比如聊天机器人、AI绘画）基本不赚钱，要么免费，要么付费率低得可怜。你见过几个人愿意为“AI聊天”充会员？所以收入大概率来自B端或G端：比如给工厂做“AI质检系统”，给医院做“医学影像分析”，给政府做“智慧城市大脑”。这些领域客户付费能力强，只要能解决真问题，签个几千万的合同不难。

比如之前某AI公司给某汽车厂做了个“AI缺陷检测系统”，一年服务费2000万，还能续签三年。这种“To B”的模式，虽然不如C端“爆火”，但胜在稳定，能实打实带来收入。阶跃星辰要是手里攥着几个这样的大客户，10亿收入目标还真不是天方夜谭。

三、10亿收入目标是“吹牛”还是“稳了”？看这三个硬指标

现在问题来了：阶跃星辰喊10亿收入，到底靠不靠谱？咱普通人咋判断？记住三个指标，比看PPT靠谱100倍：

第一个指标：已签合同金额。 收入不是“目标”，是“合同”堆出来的。比如你今年想做10亿收入，那至少得有8亿的“已签合同”打底，不然都是空谈。之前有媒体报道，阶跃星辰在工业质检、金融风控这两个领域已经有落地项目，要是每个领域签三五个大客户，单个合同2000万，加起来就小一个亿了。再加上政府项目（比如上海的智慧城市），金额可能更大，10亿目标还真有可能够得着。

第二个指标：人效。 AI公司最值钱的是“工程师”，但人多了也未必是好事。比如一个100人的团队，一年做1亿收入，人效就是100万/人；要是300人的团队做1亿，人效才33万/人，那肯定是赔钱的。阶跃星辰要是想做10亿收入，按行业平均人效（100万/人）算，团队规模大概在1000人左右。如果它现在团队已经有800人，那问题不大；要是只有300人，那除非每个人都是“超级赛亚人”，不然肯定完不成。

第三个指标：客户复购率。 To B生意，老客户复购比新客户开拓重要10倍。比如某客户今年买了你2000万的系统，明年觉得好用，再买3000万的升级包，这才叫“健康”。要是客户买了一次就跑了，说明你的产品不行，收入就是“一锤子买卖”，撑不起10亿的盘子。阶跃星辰要是能拿出“老客户复购率80%以上”的数据，那10亿目标才算有底气。

四、AI大模型的“冰火两重天”：一边融资热，一边盈利难

聊到这儿，你可能会问：既然AI大模型这么烧钱，盈利这么难，为啥还有人抢着投？阶跃星辰这5亿美金，会不会是“最后的疯狂”？

其实AI行业现在就是“冰火两重天”：一边是头部公司融资不断（比如阶跃星辰），一边是中小公司裁员倒闭。去年一年，国内注销的AI公司超过500家，很多都是融了一两轮，钱烧完了，产品没落地，直接“卷铺盖走人”。

但为啥头部公司还能融到钱？因为AI大模型的“马太效应”太明显了——赢家通吃。就像当年互联网行业，最后活下来的只有腾讯阿里，AI大模型可能也一样，最后能站稳脚跟的，可能就3-5家公司。现在投5亿美金，要是押中了“未来的腾讯”，那回报就是几百上千倍；要是押错了，大不了钱打水漂，反正国资的钱也不是“个人钱包”。

但对阶跃星辰来说，这5亿美金既是“弹药”，也是“紧箍咒”。融到钱了，就得加快跑：招人、买算力、签客户，不然10亿收入完不成，下一轮融资谁还敢投？之前有家AI公司，上一轮融了3亿美金，结果一年过去收入才5000万，投资人直接“冻结资金”，团队当场散了一半。

所以这次融资，与其说是“风光”，不如说是“背水一战”——阶跃星辰必须在未来12个月里证明：AI大模型不是“烧钱黑洞”，而是能赚钱的“印钞机”。