【长期主义】第348期智能说：特斯拉2025年Q2财报电话会议纪要

2025年7月24日，特斯拉召开2025年Q2财报电话会议。受税收抵免取消与关税影响，特斯拉面临严峻短期挑战，马斯克预警将经历Q4、Q1，甚至Q2的艰难季度。

马斯克重申对自动驾驶与人形机器人业务信心，预计Robotaxi服务年底前将扩展至美国一半人口覆盖区域，Optimus人形机器人目标5年内达到年产100万台，马斯克坚信特斯拉终成全球最具价值企业。

本期长期主义，选择特斯拉2025年Q2财报电话会议纪要，华尔街见闻发布，六合商业研选精校，分享给大家，Enjoy！

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特斯拉2025年Q2财报电话会议纪要：马斯克预警未来几个季度将很艰难，坚信Robotaxi、Optimus将创造伟大

时间：2025年7月24日

来源：华尔街见闻

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受税收抵免取消与关税影响，特斯拉面临严峻短期挑战，马斯克预警将经历Q4、Q1，甚至Q2的艰难季度；重申对机器人与Robotaxi业务信心，Robotaxi正加速扩张，Optimus目标5年内年产100万台，FSD可能在年底前在某些地区可供个人使用。

特斯拉交出近年来最惨淡季报，Q2收入同比暴跌12%至225亿美元，创下至少10年来最大降幅。

CEO马斯克在财报电话会议中坦言，受EV税收抵免政策突变与关税冲击，公司或将经历Q4、Q1甚至Q2的艰难季度。

业绩承压，马斯克依旧重申对自动驾驶与人形机器人业务信心，预计Robotaxi服务年底前将扩展至美国一半人口覆盖区域，Optimus人形机器人目标5年内达到年产100万台，马斯克坚信特斯拉终成全球最具价值企业。

特斯拉财报电话会要点总结

受税收抵免取消与关税影响，特斯拉承认可能面临几个艰难季度，预计Q4、Q1与可能的Q2将有挑战。

CFO Vaibhav Taneja披露，关税将导致成本增加3亿美元。

特斯拉在奥斯汀成功推出无人驾驶Robotaxi服务，计划数周内，大幅扩展服务区域至竞争对手10倍规模。

马斯克透露，无需监督的全自动驾驶FSD，可能在年底前在某些地区可供个人使用。

特斯拉预计年底前，在美国约一半人口覆盖区域推出Robotaxi，已获得湾区、内华达、亚利桑那、佛罗里达等地监管讨论进展。

人形机器人Optimus第3版设计已完成，计划年底推出原型，2026年开始规模化生产，目标5年内达到年产100万台。

FSD采用率，V12版本发布以来提升25%，仍有约半数特斯拉车主从未尝试过该功能，特斯拉发布的车辆安全报告显示，使用FSD的车辆，比未使用的车辆安全10倍。

特斯拉预计2025年资本支出将超过90亿美元，主要投向AI、机器人技术与制造能力扩张。

Robotaxi扩张提速，年底前覆盖美国一半人口

特斯拉在奥斯汀成功推出首个无人驾驶Robotaxi服务，FSD总监Ashok Elluswamy介绍，该服务已行驶超过7,000英里，客户反馈良好，迄今为止没有显著的安全关键事件。

马斯克表示，特斯拉正在加速扩张步伐，预计几周内，将大幅扩展奥斯汀服务区域，运营面积将远超竞争对手。特斯拉正在寻求在加州湾区、内华达州、亚利桑那州、佛罗里达州等地监管批准，目标是年底前服务覆盖美国一半人口。

马斯克在电话会议上表示，服务区域与运营车辆数量，将以超指数级速度增长；预计Robotaxi车队将在相当短时间内，从微小规模增长到巨大规模，预计将在2026年底前对特斯拉财务产生重大影响。

政策逆风冲击，关税成本增加约3亿美元

特斯拉CFO Vaibhav Taneja警告，《大而美法案》带来的政策变化，将对业务造成近期影响。最重要的是EV电动汽车税收抵免7,500美元将在Q3末取消。鉴于这一突然变化，我们Q3在美国车辆供应有限。

特斯拉长期依赖的利润支撑 ，监管积分regulatory credits收入Q2下降超过26%至4.39亿美元，较Q1的5.95亿美元、2024年Q2的8.9亿美元大幅下滑。

随着特朗普政府取消对未达到联邦燃油经济性标准的汽车制造商的处罚，这部分收入预计将急剧下降。

关税影响也在显现，按季度计算，关税成本增加约3亿美元，大约2/3影响汽车业务，较少部分影响能源业务。考虑到开票与销售滞后性，全部影响将在后续季度显现，短期内成本将会上升。

面对挑战，马斯克承认，法案与关税的负面影响，我们的业务面临短期挑战，我们可能会有几个艰难的季度。

FSD采用率提升，使用FSD的车辆比未使用的车辆安全10倍

Taneja介绍，2024年推出FSD V12以来，北美地区FSD采用率增长25%。特斯拉发布的车辆安全报告显示，使用FSD的车辆，比未使用的车辆安全10倍。

马斯克承认，绝大多数人不知道它的存在，甚至有一半特斯拉车主从未尝试过该功能。

马斯克将FSD比作会唱歌跳舞的猫，在你看到猫唱歌跳舞之前，你会认为它只是一只普通的猫。

特斯拉计划通过服务中心接触、发送视频等方式培养用户，在特定驾驶场景中提示用户尝试FSD功能。

马斯克表示，不考虑其他因素，月付99美元的FSD，相当于每天3.33美元，就能获得个人司机。

Optimus机器人进入关键阶段，目标5年内年产百万台

马斯克透露，人形机器人Optimus第3版设计已基本完成，没有重大缺陷，预计年底前推出原型，2026年初开始量产。

特斯拉将尝试尽可能快扩大Optimus生产规模，目标是尽快达到每年100万台的产量。

你认为我们能在5年内实现吗，这是我的猜测。

特斯拉Optimus实验室目前看起来类似《西部世界》布景，机器人正在帕洛阿尔托办公室24小时不间断行走测试。

马斯克预计，我们将从机器人稀少的世界，转向机器人如此普遍，以至你都不会抬头看一眼的世界。

能源业务逆势增长，储能需求激增

面临关税与政策挑战，特斯拉能源业务在Q2实现迄今为止最高的毛利润。

马斯克解释，美国电网的持续功率输出约为1太瓦，平均使用量不到0.5太瓦，如果增加电池，就能让发电厂24小时全负荷运行，将美国年度能源产出提高一倍以上。

随着AI与数据中心增长，推动能源需求快速增长，客户开始意识到储能是扩大能源规模的最快途径。

特斯拉预计2025年下半年部署量将强劲增长，首个LFP电池制造工厂将于年底前投产，第三个超级工厂将于2026年在休斯顿附近启动。

特斯拉2025年Q2财报电话会实录

特斯拉财报会议官方介绍

马斯克

我们Q2非常激动人心，我们成功推出Robotaxi，在奥斯汀首次实现没有驾驶员在座位上、搭载付费客户的行驶。

有些人可能已经注意到，我们已经在奥斯汀扩展服务区域，服务区域更大、更长，还会变得更大更长。

我们预计将极大扩展奥斯汀服务区域，远超竞争对手的水平，希望这能在一周左右，还是两周内实现，几周左右。

我们正在获得在加州湾区、内华达州、亚利桑那州、佛罗里达州、许多其他地方启动服务的监管许可。

一旦我们获得批准，证明我们的安全性，我们将在美国大部分地区推出Robotaxi。我认为到2025年底，我们可能会在美国约一半人口的地区提供Robotaxi，这至少是我们目标，需遵守监管规定，我认为在技术上是可行的。

假设我们获得监管批准，到年底，特斯拉Robotaxi可能覆盖美国一半人口，我们推行的非常谨慎，我们不想冒任何风险，我们会谨慎推进。

特斯拉Robotaxi服务区域与运营车辆数量，将以超指数级的速度增长。

一些值得注意的事情是，Model Y在6月成为土耳其、荷兰、瑞士、奥地利最畅销的汽车。

我相信Model Y是全球最畅销的汽车，无论类型，自动驾驶能力是一个重要因素，没有无监督驾驶supervised，只是有监督的自动驾驶supervised self-driving，它是巨大的卖点，我们尚未在欧洲获得有监督的完全自动驾驶FSD批准。

我们认为，一旦我们能够为欧洲客户提供与美国相同的体验，我们在欧洲销量将显著提升，我认为这是需要传达的非常重要的观点。

我们一直在与荷兰监管机构合作，我认为我们即将获得荷兰批准，会提交给欧盟审批，这相当具有卡夫卡式的风格（作家卡夫卡在多部小说作品中，描绘庞大、冷漠、非理性的官僚系统）。

卡夫卡想象不到类似欧盟这样的东西存在，官僚主义带来的挑战，甚至超越卡夫卡式的荒诞。

我们会获得批准，我认为2025年，欧洲部分人将在欧洲大部分地区，获得与美国类似的体验，希望至少在Q3部分实现。

我们在中国面临一些监管挑战，我们希望很快能解决，目前我们同样无法在中国提供有监督的FSD，我们希望很快能解决这个问题。

这也是另一个主要的，它是推动需求的唯一最大因素。

在美国国内，随着我们对不同地理区域安全性的信心增强，我们将放宽对驾驶员必须全神贯注、眼睛必须紧盯道路的要求，这是一个普遍的抱怨。

这会产生一个奇怪的安全问题，人们有时会退出自动驾驶，然后做别的事，比如调收音机，或者看手机，用膝盖驾驶，再重新启用自动驾驶，这不如保持自动驾驶开启安全。

无论如何，这种体验将在未来几周内得到改善。

我们专注奥斯汀无人驾驶，FSD的生产版本，比人们在奥斯汀体验到的Robotaxi版本落后几个月。

现在我们推出Robotaxi，将会把那些元素添加回来，这样奥斯汀以外的人，在FSD体验上将会有阶跃式的改进，这很大程度上是关于自动驾驶的故事。

我们需要实体产品，没有它，就无法实现自动驾驶，一旦有了实体产品，自动驾驶才是将价值放大到天文学水平的因素。

我们开了特斯拉餐厅特斯拉diner，非常受欢迎，吸引全世界的关注，这对一个餐厅是不寻常的。

通常餐厅不会成为全球头条新闻，这是一家相当特别的餐厅，如果你在附近，值得一去。

在原本有些荒凉的开阔景观中，它类似一座闪耀的希望灯塔，真的是非常非常可爱的体验，那里的团队干得很棒。

在完全自动驾驶方面，我们正在仅通过软件就持续取得显著改进，我们预计将增加参数量parameter account。在这一点上，我认为我们可能可以大约增加10倍参数量。

这是件非常棘手的事，当增加主要参数量primary account，会遇到内存带宽的瓶颈。

我们目前认为，我们可以将参数量增加10倍，相对人们目前体验到的水平，不仅是4倍，是主要参数量10倍的增加，在现有硬件上仍将发生大量改进。

能源业务增长非常好。面临关税逆风，尤其是供应链挑战，Megapack正在迅速扩大产能。我们还有Megapack升级版本，将使其变得更好。

我们在Q2实现创纪录的强大部署，我认为电池将是巨大的领域。电池的规模，电池的需求规模，我认为没有多少人真正理解它有多么巨大。

你可以这样理解，美国电网的持续功率输出约为1太瓦，平均使用量不到0.5太瓦。如果加入电池，就可以让发电厂全天候24/7满负荷运行，仅凭电池就能使美国每年的能源输出翻倍，甚至超过翻倍。这是件大事，真的是件大事。

关于人形机器人Optimus，我们正在迭代 Optimus 设计，真正使其达到非凡的设计水平。

我们现在使用的是Optimus第2版，算是2.5版。我认为Optimus第3版，是一个精美的设计，我预测它将成为有史以来最大的产品，这是一个非常难解决的问题。

你必须从物理学第一性原理设计它的每一个部分，没有任何现成的部件真正适用，必须设计电机变速箱、电力电子设备、控制电子设备、传感器、机械部件；还必须训练Optimus使用它的肢体与传感器，这需要神经网络，我们将应用与汽车本质上是一个四轮机器人相同的技术，Optimus是一个有手臂与腿的机器人。

适用于优化汽车AI推理的相同原理，也适用Optimus，它们本质上是不同形态的机器人。

特斯拉可能是现实世界AI领域的世界最佳，清晰的证明点是，如果将特斯拉与Waymo比较，Waymo配备大量传感器，谷歌不擅长AI，他们迄今为止在现实世界AI方面不擅长。

特斯拉比谷歌好得多，在现实世界AI方面远胜任何人。

特斯拉拥有最好的推理效率，我认为AI的一个关键衡量指标是，每千兆字节，能产生多少智能，人们谈论参数等，我认为人们应该停止谈论参数，谈论千兆字节，参数可以是4位、8位或16位，硬件中的实际约束是，你有多少GB的内存RAM、每秒能从内存传输多少GB的数据，这不是参数数量的约束，而是字节byte数量的约束。

特斯拉拥有迄今为止所有AI中最高的智能密度，我对此有深刻的洞察，xAI的Grok是目前总体上最聪明的AI，Grok 4是一个太字节级别的庞然大物。

了解特斯拉拥有最佳智能密度这一点很重要，智能密度在未来将是非常大的问题，现在已经是。

对Optimus 3，这才是真正正确的设计，它目前没有重大缺陷，我们将对很多东西进行重新设计。

Optimus 3的原型，可能会在2025年底完成，2026年开始量产。

我们将尝试尽可能快扩大Optimus生产规模，目标是尽快达到每年100万台产量。

你认为我们能在5年内实现吗，这是我的猜测。

这是一个合理的愿望，5年内达到每年100万台产量，这似乎是可以实现的目标。

到目前为止，2025年是非常激动人心的1年，实现许多重要里程碑。

我们在自动驾驶方面，取得可论证的进展，很多批评者曾断言我们无法实现。

我们做到我们说要做的事，这并不意味着我们总是准时，我们最终做到，我们的批评者们脸上挂不住。

特斯拉团队取得巨大、巨大、巨大的进步，我认为特斯拉在车辆自动驾驶与人形机器人方面持续表现出色，特斯拉将成为世界上最有价值的公司，从这里到那里，还有很多执行工作要做，它不会自然发生。

机器人方面，我们执行得非常好。

我认为特斯拉有机会成为世界上最好的公司，我对特斯拉的未来极其乐观。

预测未来的最好方法就是创造它，我们正在特斯拉这里创造未来。

我要感谢我们所有支持者，我认为我们将迎来无比激动人心的未来。

CFO瓦伊巴夫·塔内贾

特斯拉2025年Q2，在几个方面是一个有趣的季度，我们开始在旗下所有工厂提高新款Model Y产量。

我们在奥斯汀推出Robotaxi，实现从工厂到客户家中的完全自动驾驶交付，达到这一点，是一个开创性的时刻，这付出巨大努力。

我真心感谢特斯拉每一位成员，让这一切成为可能。这并非易事，我们做到了。

这花了时间，我们已经开始特斯拉下一个阶段。

又大又美的法案，美国近期通过的重大法案，包含许多将在短期内影响我们业务的变更。

首要变化是，2025年Q3末将废除《通胀削减法案》IRA提供的7,500美元电动汽车税收抵免。

考虑到这一突然变化，我们Q3在美国的车辆供应有限，订购零件造车已经处于交付周期之内。

我们已经推出所有计划中的激励措施，随着我们开始销售，我们将开始逐步收回这些激励。

如果你在美国想买车，请现在下订单，我们可能无法保证8月下旬、之后下的订单，能按时交付。

我们将通过将处罚金额降至零，来修改某些排放标准。

这反过来将影响我们向其他原始设备制造商OEM出售新的监管积分regulatory credits，导致排放量降低。

我们从未围绕此类销售来规划业务，它仍将对我们未来收入产生相当深远的影响。

在汽车产品组合方面，整个产品线在全球范围内都已更新，我们看到试驾数量有所增加。

我们按计划在2025年上半年，开始生产价格更低的车型。考虑到我们重点是尽可能多在EV税收抵免到期前，在美国生产与交付车辆。

推出新产品的额外复杂性，该车型的量产爬坡，将在Q4进行，比最初预期要慢。

汽车市场严重低估的一点是，我们产品线上所有车辆都具备自动驾驶能力，这无疑是我们与竞争对手之间最大区别。

我们车辆已达到安全标准，配备FSD后，它们现在、并将持续为常规交通设定新的安全标准。

我们今天早些时候，发布车辆安全报告，可以看到启用FSD的汽车，比未启用FSD的汽车安全10倍。

近几个月，我们在北美看到FSD采用率有所上升，这是非常积极的趋势。

为了给一个直观感受，自从我们转向FSD V12以来，我们看到采用率增加。

汽车收入方面，监管积分收入减少，汽车总收入环比增长19%，总交付量仅增长14%，主要是新款Model Y带来的平均售价ASP提升。

这使得利润率，环比改善，产品组合改善与更高的固定成本分摊起到作用，关税带来成本增加。

我们已经开始在损益表P&L中看到关税影响。按季度计算，关税成本增加约3亿美元，大约2/3影响汽车业务，较少部分影响能源业务。

考虑到开票与销售的滞后性，全部影响将在后续季度显现，短期内成本将会上升。

我们正在尽力管理这些影响，在关税方面，我们处于不可预测的环境中。

能源发电与存储业务的利润率环比有所改善，部署量下降，主要是我们完成高利润率的部署项目，我们实现该业务迄今为止最高的毛利润。请注意，总体部署量将继续季度性波动。

工业储能，将在推动AI与数据中心增长方面，发挥重要作用。

随着应用，尤其是非常耗能的AI应用普及，能源需求正在快速增长。

扩大能源规模的最快途径，是接入储能，这是我们客户已经开始意识到的。

这项业务受到关税的最大影响，我们看到客户愿意接受部分关税影响。又大又美法案，甚至对能源业务也有某些不利影响，最显著的是对住宅储能业务的影响，该法案提前在2025年底终止零碳催化剂carbon zero catalyst计划。

储能业务面临的挑战，既来自该法案，也来自关税，我们正在尽最大努力尝试应对，我们将看到需求与盈利能力的转变。

我们服务及其他业务利润率环比有所改善，主要受益超级充电的更高利润、保险与服务中心盈利能力的提升。

运营费用环比增长，我们持续投资AI项目，包括与员工相关的额外成本，如更高的基于股票的薪酬、AI计算的折旧。

我们运营费用，尤其是研发相关支出，将继续增长。

我们认为在当前环境下，持续在这些领域进行投资，使我们为长远发展做好定位是正确的策略。

其他收入环比增长，主要来自比特币持仓，按市值计的调整，Q2录得2.84亿美元收益，Q1是1.25亿美元亏损。只是想提醒大家，这将基于比特币价格持续带来波动。

运营现金流环比有所增加，我们资本支出同样增加，导致产生1.46亿美元自由现金流。

我们持续投资制造的各个方面，如Cybercab、Semi卡车生产线、其他制造支出、我们AI引擎的扩展。

我们2025年最新资本支出预期将超过90亿美元。

总结一下，法案与关税的负面影响，我们业务面临短期挑战。

我们在AI、机器人技术、能源领域的领先地位所进行的投资，为我们打下光明的未来。

投资者问答环节

问：第一个问题是，能否介绍一下Robotaxi迄今为止的表现如何？你预计在车辆数量、地理围栏范围、城市与监督人员方面将以什么速度扩张？

自动驾驶总监阿肖克·埃卢斯瓦米：Robotaxi在奥斯汀的表现，到目前为止非常出色，客户非常喜欢这种体验，非常平稳、非常安全，总体体验很棒。

我们已经在奥斯汀进行第一轮扩展，我们将在奥斯汀继续扩展，可能扩大到当前运营区域的10倍以上。

我们也在许多其他城市进行测试，下一个要扩展的地方将是旧金山湾区，我们正在与政府合作以获得此地的批准。

在等待监管批准期间，我们将推出有驾驶员在座的Robotaxi服务，以便在等待期间扩大服务。

我们也在美国许多其他城市进行测试，包括佛罗里达、内华达等地。

问：对无监督FSD向个人用户开放，目前还存在哪些关键技术与监管障碍，能否提供时间表？

马斯克：我们正在接近目标，我认为2025年底前，将在某些地区向个人用户开放无监督使用，我们对此非常谨慎。

CFO瓦伊巴夫·塔内贾：这不是我们想要仓促推进的事，我们希望在广泛提供之前确保一切安全。

马斯克：我们只是极度偏执谨慎。

我相信到2025年底，在美国一些城市，我们将能够向终端用户提供。

自动驾驶总监阿肖克·埃卢斯瓦米：奥斯汀Robotaxi车辆中硬件，与一些客户车辆中硬件是相同的。

我们实现从工厂到客户的自动驾驶交付，这是首次。

在美国与欧洲制造的每一辆特斯拉汽车，都会自己自动驾驶，从生产线末端开到装运码头，这只是软件版本同步问题。

马斯克：我认为到2025年底，默认情况下，我们将在奥斯汀大区与旧金山湾区实现汽车交付。一辆好车会自己开到你的位置，除非你说你不想要那样，那会超级酷。

问：Optimus目前正在执行哪些具体的工厂任务，预计将其生产规模扩大到能够进行外部销售的时间表是怎样的？特斯拉如何看待Optimus在未来2~3年内对收入的贡献？

马斯克：Optimus 3的设计，我认为最终是正确的设计。

还会有进一步优化，Optimus 3的设计不需根本性改变，它拥有所有你真正想要的自由度。

我不知道，我们将在3个月内拥有它的原型，然后是小规模试产生产。

我们会在2026年初开始量产，产量爬坡的速度总是很难预测，当某样东西，一切都是新的时，生产速度将取决于整个供应链、内部流程中最不幸运与最不称职环节的速度。

产品中包含的新东西越多，爬坡可能越慢，可能会遇到意外供应链中断或内部错误。

预测爬坡结束，曲线后期或后期阶段，比预测爬坡初期要容易得多。

爬坡初期的产量，对收入目的而言，通常不真正重要。

在初期阶段，通常总是处于负毛利状态，要解决很多调试问题。

这就是为什么，比如，我对预测5年后的事情感到相当有信心，或者至少中等程度的有信心，要预测1年或2年内的情况很困难。

这就是为什么我认为5年内，我们可能会达到，如果在60个月后，即5年后，我们没有达到每月生产大约10万台Optimus机器人的水平，我会感到震惊。

问：能否提供关于特斯拉更经济实惠车型开发与量产时间表的最新信息，这些车型将如何平衡成本削减、盈利能力？

当前经济环境下，你预计它们对需求会产生什么影响？

投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德：我们已在6月开始生产，在整个季度中持续提升质量生产与相关事项。

考虑到我们在北美开始生产，我们目标是IRA补贴在Q3结束时，最大化现有车型的产量。

我们将继续大力推动现有车型生产，避免新车型引入的复杂度。

当补贴消失后，我们将在Q4准备好，为所有人提供更经济实惠的车型。

这些产品的目标，不是对收入或毛利率产生负面影响，是制造一款人人喜爱、价格更实惠的汽车。

问：能否谈谈特斯拉投资xAI的好处？

马斯克：这不是讨论这个话题的场合，如果有需要讨论的事情，我们会单独讨论。

车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：我们是一家上市公司，股东可以提出他们希望的任何提案。我最近鼓励这样做，让股东投票，我们将根据股东意愿行事。

问：能否多告诉我们一些特斯拉设计工作室里发生的事？

马斯克：工作室里有很多激动人心的事正在发生，它不是静态的。

未来几年，真正将要发生的，是特斯拉从前自动驾驶时代，向后自动驾驶时代的根本性转变，我正在制定一个新的总体规划来阐述这一点。

作为一个团队，当你从前自动驾驶时代，向后自动驾驶时代过渡时，会遇到一些初期困难，我认为特斯拉的未来愿景极其令人兴奋，并将以积极的方式，深刻改变世界。

如果我们有效执行计划，必须执行，特斯拉将远成为世界上最有价值的公司。

问：对硬件HW 3用户，是否有任何关于获得硬件HW 4、或未来硬件HW 5升级或改造的消息？

车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：我们想先做的是在硬件HW 4上完成无监督驾驶。

一旦完成，我们再回过头看硬件HW 3的车辆需要做什么。

类似我说的，重点首先是推出无监督驾驶，我们再回去看，需要做更多什么工作。

问：能否更新一下Dojo的情况？xAI会成为Dojo的客户吗？

马斯克：我们预计2026年某个时候，Dojo 2将达到规模化运行，规模大约相当于10万英伟达H100 AI芯片的水平。

然后是AI 5，这个非常了不起，我很少用了不起这个词。

AI 5芯片，有望在2026年底左右进入量产，潜力巨大。

我认为，考虑到Dojo 3与AI 6推理芯片，直观上我们想尝试在那里找到融合点，是同一个芯片，用于不同地方，比如在汽车或Optimus中使用两个，或者在Cybertruck上使用更多，比如用于训练或推理。

如果你想要芯片之间在训练与推理期间进行高带宽通信，这似乎是直观上明智的做法。

问：又大又美法案，取消太阳能项目的税收抵免，将对Megapack销售渠道产生什么影响？

自动驾驶总监阿肖克·埃卢斯瓦米：我们销售渠道在客户与市场细分方面非常多元化，我们不严重依赖与太阳能配对的Megapack项目。

我们看到储能因其释放电网效率的能力、快速部署，以帮助电网的能力而迅速得到认可。

最近的法案，对太阳能不利，我们相信太阳能项目仍将建成，能源是必需的，项目开发良好，已准备好执行，考虑到燃气轮机的交付周期与价格，短期内没有替代方案。

我们看到数据中心领域、在美国多个市场为电网提供容量的独立储能项目持续增长。

随着部署量增加，我们预测下半年将非常强劲。

最后，我们持续大力投资美国本土制造，以减轻政策与关税影响，预计我们第一个LFP电池生产设施，将在年底前投产，在2026年在休斯顿附近启动我们第三个超级工厂。

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