【脱水研报】国内液冷龙头，成功晋级英伟达全球合作商

健康生活 2025年02月19日 14:16 5 admin

摘要：公司客户包括，英伟达、腾讯、阿里巴巴、三大运营商

看点一、精密温控节能设备龙头。

看点二、AI加快数据中心液冷导入。

看点三、领先平台化全链条能力，多点布局共驱成长。

今天和大家讲解一只AI液冷服务器龙头-英维克。

正文

看点一、精密温控节能设备龙头。

公司是国内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，致力于为云计算数据中心、服务器机房、通信网络、电力电网、储能系统、电源转换等领域提供设备散热解决方案。

公司已为包括腾讯、阿里巴巴、秦淮数据、万国数据、数据港、中国移动、中国电信、中国联通等大型数据中心业主、IDC运营商、互联网公司的数据中心提供机房温控节能产品与服务。

公司收入利润主要来自机房和机柜温控节能业务，合计营收及毛利占比均接近90%。机房温控2017年后受益IDC行业发展以及公司在大型、超大型、创新型数据中心领域优势地位、蒸发冷却产品先发创新优势以及大型互联网公司、第三方数据中心的客户基础，2024H1营收占比提升至约50%，AI等新应用场景有望带动新一轮增长。

看点二、AI加快数据中心液冷导入。

温控技术目前应用较多的包括风冷、冷冻水（间接蒸发冷）、液冷、相变材料冷却、半导体制冷等。

液冷相比具有散热效率高、噪音低、冷却均匀性好等优势，更加适应高功率密度发展趋势，占比有望快速提升。

算力高需求带动AI芯片加速迭代，性能升级的同时功耗显著增长，英伟达单颗

H100的TDP（热设计功耗）最高达700W，最新发布B200采用Blackwell架构，功耗达1000W，由2个B200GPU和1个GraceCPU组成的GB200解决方案功耗高达2700W，散热路线由风冷转向液冷。

2022年全国数据中心耗电量2700亿千瓦时，占社会用电量的约3%，预计到2025年比重提升至5%。北京、上海、广东等算力热点地区此前出台数据中心建设及升级改造要求，其中北京要求新建数据中心PUE准入值达到1.2，上海规定新建数据中心PUE不高于1.25。PUE指标要求趋严，降低温控系统能耗成为关键。